Citi Turunkan Allegro kepada Neutral Selepas Rali 63%, Naikkan Sasaran Harga

Citi telah menurunkan taraf gergasi e-dagang Poland, Allegro (WA:ALEP) kepada "Neutral" daripada "Beli", menyimpulkan bahawa kenaikan 63% setakat tahun saham yang kukuh telah mewujudkan profil risiko-ganjaran yang lebih seimbang untuk pelabur. Susulan berita itu, saham Allegro diniagakan turun 1.8% kepada PLN 49.71 pada awal dagangan, mengatasi prestasi indeks WIG20 yang lebih luas.

Penilaian Mendorong Perubahan Penarafan

Dalam nota penyelidikan yang diterbitkan pada hari Khamis, Citi menyatakan bahawa walaupun pandangannya terhadap prospek operasi Allegro telah menjadi lebih membina, peningkatan ketara dalam harga saham syarikat tahun ini kini sebahagian besarnya mencerminkan optimisme tersebut. Penurunan taraf ini terutamanya merupakan panggilan penilaian, menunjukkan peningkatan jangka pendek yang terhad selepas prestasi yang kukuh.

Walaupun penurunan taraf telah dilakukan, bank itu meningkatkan sasaran harganya ke atas Allegro kepada 52 zloty daripada 42 zloty. Sasaran baharu ini sedikit lebih tinggi daripada penutupan saham sebelumnya iaitu 50.48 zloty pada 30 September.

Ramalan Dinaik Taraf Mengikuti Keputusan Kukuh

Sasaran harga Citi yang dinaik taraf disokong oleh semakan menaik kepada model kewangannya, yang dibuat susulan keputusan suku kedua Allegro baru-baru ini dan panduan syarikat yang lebih baik. Bank itu menjadi lebih optimistik tentang trajektori pertumbuhan platform tersebut.

Ad

Pelarasan ramalan utama daripada Citi termasuk:

• Nilai Barangan Kasar (GMV): Ramalan untuk 2026-2028 telah dinaikkan kira-kira 4%.
• Pembeli Aktif: Ramalan pertumbuhan telah dinaikkan purata kira-kira 1 mata peratusan.
• Keuntungan Bersih: Ramalan keuntungan bersih yang dilaporkan telah meningkat sebanyak 8.9% untuk tahun 2026, 7.6% untuk tahun 2027, dan 13.0% untuk tahun 2028.

Semakan ini meletakkan anggaran Citi kira-kira 3.5% di atas konsensus IBES, menurut nota tersebut. Bank kini mengunjurkan pendapatan Allegro akan meningkat daripada 13.67 bilion zloty pada tahun 2026 kepada 17.98 bilion menjelang 2028.

Konteks untuk Pelabur

Allegro ialah pasaran e-dagang yang dominan di Poland, memegang apa yang dianggarkan oleh Citi sebagai kira-kira separuh daripada bahagian pasaran negara. Walaupun pengembangan berterusan pasaran Poland dan peluang pertumbuhan serantau kekal sebagai pemangkin berpotensi untuk syarikat, analisis terkini Citi menunjukkan faktor-faktor positif ini kini sebahagian besarnya dinilai dalam penilaian semasa saham.