63% की तेजी के बाद सिटी ने एलेग्रो की रेटिंग घटाकर न्यूट्रल कर दी और मूल्य लक्ष्य बढ़ा दिया।

सिटी बैंक ने पोलिश ई-कॉमर्स दिग्गज एलेग्रो (WA:ALEP) की रेटिंग को "खरीदें" से घटाकर "तटस्थ" कर दिया है। बैंक का निष्कर्ष है कि शेयर में इस साल अब तक हुई 63% की जोरदार वृद्धि ने निवेशकों के लिए जोखिम-लाभ का अधिक संतुलित संतुलन बनाया है। इस खबर के बाद, शुरुआती कारोबार में एलेग्रो के शेयर 1.8% गिरकर 49.71 PLN पर आ गए, जो व्यापक WIG20 सूचकांक से कम प्रदर्शन रहा।

मूल्यांकन के कारण रेटिंग में बदलाव

गुरुवार को प्रकाशित एक शोध नोट में, सिटी बैंक ने कहा कि हालांकि एलेग्रो के परिचालन दृष्टिकोण पर उसका नजरिया अधिक सकारात्मक हो गया है, लेकिन इस साल कंपनी के शेयर की कीमत में हुई महत्वपूर्ण वृद्धि अब काफी हद तक उस आशावाद को दर्शाती है। यह डाउनग्रेड मुख्य रूप से मूल्यांकन पर आधारित है, जो मजबूत प्रदर्शन के बाद निकट भविष्य में सीमित वृद्धि का संकेत देता है।

डाउनग्रेड के बावजूद, बैंक ने एलेग्रो के लिए अपना मूल्य लक्ष्य 42 ज़्लॉटी से बढ़ाकर 52 ज़्लॉटी कर दिया है। यह नया लक्ष्य 30 सितंबर को शेयर के पिछले बंद भाव 50.48 ज़्लॉटी से थोड़ा ऊपर है।

मजबूत नतीजों के बाद पूर्वानुमानों में सुधार

सिटी बैंक के बढ़े हुए मूल्य लक्ष्य को उसके वित्तीय मॉडल में किए गए संशोधनों का समर्थन प्राप्त है, जो एलेग्रो के हालिया दूसरी तिमाही के नतीजों और कंपनी के बेहतर मार्गदर्शन के बाद किए गए थे। बैंक प्लेटफॉर्म की विकास गति को लेकर अधिक आशावादी हो गया है।

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सिटी बैंक द्वारा किए गए प्रमुख पूर्वानुमान समायोजन इस प्रकार हैं:

• सकल उत्पाद मूल्य (जीएमवी): 2026-2028 के पूर्वानुमानों में लगभग 4% की वृद्धि की गई है।
• सक्रिय खरीदार: विकास पूर्वानुमानों में औसतन लगभग 1 प्रतिशत अंक की वृद्धि की गई है।
• शुद्ध लाभ: रिपोर्ट किए गए शुद्ध लाभ पूर्वानुमानों में 2026 के लिए 8.9%, 2027 के लिए 7.6% और 2028 के लिए 13.0% की वृद्धि की गई है।

नोट के अनुसार, इन संशोधनों के बाद सिटी के अनुमान आईबीईएस के आम सहमति से लगभग 3.5% अधिक हैं। बैंक का अनुमान है कि एलेग्रो का राजस्व 2026 में 13.67 बिलियन ज़्लॉटी से बढ़कर 2028 तक 17.98 बिलियन हो जाएगा।

निवेशकों के लिए संदर्भ

एलेग्रो पोलैंड का प्रमुख ई-कॉमर्स बाज़ार है, जिसके पास सिटी के अनुमान के अनुसार देश के बाज़ार हिस्से का लगभग आधा हिस्सा है। हालांकि पोलिश बाज़ार का निरंतर विस्तार और क्षेत्रीय विकास के अवसर कंपनी के लिए संभावित उत्प्रेरक बने हुए हैं, सिटी के नवीनतम विश्लेषण से पता चलता है कि ये सकारात्मक कारक अब स्टॉक के वर्तमान मूल्यांकन में काफी हद तक शामिल हो चुके हैं।