Story
Macquarie Nâng hạng Cổ phiếu Broadcom, Kỳ vọng Doanh thu Lớn từ AI Anthropic
Ngân hàng đầu tư Macquarie vừa nâng hạng cổ phiếu Broadcom (AVGO) lên mức "Outperform" (Vượt trội), cho rằng rủi ro từ việc Google tự sản xuất chip đã được phản ánh vào giá và Broadcom hiện là kênh đầu tư rõ ràng nhất để hưởng lợi từ việc nhà phát triển AI Anthropic mở rộng quy mô.
Chi tiết nâng hạng
Trong một báo cáo gửi khách hàng, chuyên gia phân tích Arthur Lai của Macquarie cho biết đợt sụt giảm khoảng 24% của cổ phiếu Broadcom từ mức đỉnh năm 2026, cùng với việc Google đầu tư trực tiếp vào MediaTek, cho thấy thị trường đã tính đến mối đe dọa về việc Google tự chủ nguồn cung.
Do đó, Macquarie đã nâng các ước tính về thu nhập của Broadcom và tăng mục tiêu giá cho cổ phiếu thêm 12% lên 490 USD. Mức giá này hàm ý tổng lợi nhuận cho cổ đông có thể đạt khoảng 35%.
Động lực tăng trưởng từ AI và Anthropic
Macquarie nhận định Broadcom là "đại diện niêm yết rõ ràng nhất cho sự gia tăng năng lực tính toán của Anthropic". Ngân hàng này dự báo Anthropic sẽ mua các sản phẩm trị giá hơn 40 tỷ USD từ Broadcom trong năm tài chính 2028, một con số đủ lớn để bù đắp cho hoạt động kinh doanh đã mất từ Google.
AdBên cạnh đó, rủi ro của Broadcom cũng giảm bớt nhờ cơ sở khách hàng ngày càng đa dạng. Báo cáo chỉ ra rằng "tăng trưởng hiện nay được phân bổ đồng đều hơn cho sáu khách hàng XPU", đồng thời lưu ý rằng ban lãnh đạo công ty kỳ vọng OpenAI sẽ trở thành khách hàng XPU lớn thứ hai vào năm tài chính 2028 và Meta sẽ xuất xưởng ba thế hệ chip MTIA của mình.
Bối cảnh và kết quả kinh doanh
Động thái nâng hạng diễn ra sau khi Broadcom công bố kết quả kinh doanh quý 3 phù hợp với kỳ vọng. Doanh thu tăng 33% so với quý trước, đạt 29,6 tỷ USD. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm 2 điểm phần trăm xuống còn 75,0% do mảng bán dẫn AI có biên lợi nhuận thấp hơn nhưng tăng trưởng nhanh hơn mảng phần mềm.
Theo ông Lai, "Broadcom thống trị thị trường chip ASIC cho AI đang tăng trưởng nhanh chóng và lợi thế cạnh tranh về SerDes/IP đảm bảo vị thế dẫn đầu dài hạn trong lĩnh vực silicon tùy chỉnh, trong khi mảng kinh doanh phần mềm giúp tăng khả năng phục hồi biên lợi nhuận và tầm nhìn doanh thu định kỳ."