Macquarie Naik Taraf Saham Broadcom Berdasarkan Potensi Pertumbuhan Anthropic

Macquarie telah menaik taraf syornya untuk saham Broadcom kepada 'Outperform', dengan alasan bahawa potensi pertumbuhan daripada pembangun kecerdasan buatan (AI) Anthropic menawarkan prospek yang cerah, manakala risiko daripada langkah Google untuk menghasilkan cip dalaman sebahagian besarnya telahpun diambil kira dalam harga saham semasa.

Prospek AI Anthropic Pacu Keyakinan

Menurut penganalisis Macquarie, Arthur Lai, Broadcom kini merupakan "proksi tersenarai yang paling jelas" untuk pelabur mendapatkan pendedahan kepada pembangunan infrastruktur pengkomputeran Anthropic. Firma itu mengunjurkan bahawa Anthropic akan membuat pembelian bernilai lebih $40 bilion daripada Broadcom pada tahun fiskal 2028.

Perniagaan baharu ini dijangka lebih daripada cukup untuk mengimbangi sebarang kehilangan hasil daripada Google. Lai menambah bahawa kejatuhan saham Broadcom sebanyak kira-kira 24% dari paras tertingginya pada 2026, bersama dengan pelaburan langsung Google dalam MediaTek, menunjukkan bahawa ancaman penghasilan cip dalaman oleh Google telah pun dicerminkan dalam penilaian pasaran semasa.

Pelbagaian Pelanggan dan Asas yang Kukuh

Macquarie turut menarik perhatian kepada asas pelanggan Broadcom yang semakin pelbagai sebagai faktor yang mengurangkan risiko. Dalam nota tersebut, Lai menulis, "Pertumbuhan kini bergantung secara lebih seimbang pada enam pelanggan XPU," sambil menyatakan bahawa pihak pengurusan menjangkakan OpenAI akan menjadi pelanggan XPU kedua terbesar menjelang tahun fiskal 2028 dan Meta akan menghantar tiga generasi cip MTIA keluarannya.

Ad

Dari segi prestasi kewangan, keputusan suku ketiga Broadcom adalah sejajar dengan jangkaan, dengan hasil meningkat 33% suku ke suku kepada $29.6 bilion. Margin keuntungan kasar susut 2 mata peratusan kepada 75.0% apabila hasil semikonduktor AI yang bermargin lebih rendah berkembang lebih pantas daripada perisian. Walau bagaimanapun, keuntungan bersih syarikat mengatasi anggaran Macquarie sebanyak 4%.

Sasaran Harga Dinaikkan

Berikutan analisis ini, Macquarie telah menaikkan sasaran harganya untuk Broadcom sebanyak 12% kepada $490, yang membayangkan potensi jumlah pulangan pemegang saham sekitar 35%. Firma itu juga menyemak semula unjuran perolehannya untuk tahun fiskal 2026 dan 2028, masing-masing meningkat sebanyak 2% dan 12%.

Lai menyimpulkan bahawa Broadcom mendominasi pasaran ASIC AI yang pesat berkembang dan "'moat' dalam SerDes/IP menjamin kelebihan jangka panjangnya dalam silikon tersuai, manakala perniagaan perisiannya menambah daya tahan margin dan keterlihatan perolehan berulang."