Story
Morgan Stanley chọn Booking Holdings là cổ phiếu du lịch trực tuyến hàng đầu trong báo cáo ngành mới
Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã bắt đầu đưa ra nhận định về các đại lý du lịch trực tuyến (OTA), trong đó đánh giá Booking Holdings là lựa chọn hàng đầu. Trong báo cáo mới, ngân hàng này ưu tiên các công ty sở hữu danh mục sản phẩm độc đáo và có lưu lượng truy cập trực tiếp cao khi trí tuệ nhân tạo (AI) đang định hình lại lĩnh vực tìm kiếm du lịch.
Đánh giá chi tiết của Morgan Stanley
Trong lần phân tích đầu tiên về ngành, Morgan Stanley đã đưa ra các khuyến nghị cụ thể cho ba công ty lớn:
- Booking Holdings (BKNG): Khuyến nghị "Tăng tỷ trọng" (Overweight) với giá mục tiêu $230.
- Airbnb (ABNB): Khuyến nghị "Tỷ trọng tương đương" (Equal-weight) với giá mục tiêu $170.
- Expedia (EXPE): Khuyến nghị "Giảm tỷ trọng" (Underweight) với giá mục tiêu $235.
Theo các nhà phân tích, hồ sơ rủi ro/lợi nhuận của Booking là "hấp dẫn nhất". Ngân hàng này chỉ ra các thế mạnh của công ty bao gồm 4,7 triệu cơ sở lưu trú độc đáo, tỷ lệ đặt phòng trực tiếp chiếm khoảng 65% và "lịch sử hơn 20 năm thực thi hiệu quả qua các giai đoạn chuyển đổi kênh phân phối".
Đối với Airbnb, việc nâng hạng từ "Giảm tỷ trọng" trước đây được hỗ trợ bởi "tỷ lệ truy cập trực tiếp hàng đầu lên tới 90% và việc cải thiện hiệu quả sản phẩm". Morgan Stanley cho rằng điều này giúp tăng trưởng số đêm lưu trú ở mức hai con số trở nên đáng tin cậy hơn. Ngược lại, Expedia bị hạ bậc do mức chiết khấu định giá so với Booking đã "thu hẹp đáng kể trong 12 tháng qua" và không còn phản ánh đầy đủ mức độ phụ thuộc lớn hơn vào thị trường Mỹ, khách sạn chuỗi và vé máy bay.
AdXu hướng ngành và tác động của AI
Luận điểm rộng hơn của Morgan Stanley dựa trên sự tăng trưởng liên tục trong chi tiêu du lịch và mức độ thâm nhập trực tuyến. Ngân hàng lưu ý rằng chi tiêu cho dịch vụ tại Mỹ đã tăng từ khoảng 65% lên 69% kể từ năm 2005, trong khi thị trường du lịch giải trí toàn cầu mới chỉ có khoảng 70% được trực tuyến hóa, để lại khoảng 700 tỷ USD giá trị đặt phòng vẫn còn ở kênh ngoại tuyến.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley dự báo rằng đặt phòng du lịch trực tuyến sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm khoảng 7% từ năm 2026 đến 2030. Ngân hàng xem trí tuệ nhân tạo "là một kênh thu hút khách hàng và cơ hội sản phẩm mới cho các OTA hơn là một mối đe dọa".
Theo báo cáo, các công cụ AI tổng quát sẽ hoạt động như một lớp tìm kiếm mới, dẫn dắt lưu lượng truy cập giá trị cao đến các nền tảng đặt phòng. Trong khi đó, các trợ lý AI chuyên biệt về du lịch có thể giúp các OTA cải thiện khả năng khám phá, cá nhân hóa và hỗ trợ khách hàng. Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng nguồn cung phân mảnh, như khách sạn độc lập và các loại hình lưu trú thay thế, sẽ ngày càng có giá trị khi quy mô phân phối dựa trên AI mở rộng, vì các bên thứ ba khó ký hợp đồng trực tiếp với các nguồn cung này hơn so với các chuỗi khách sạn và hãng hàng không lớn.