मॉर्गन स्टैनली ने ऑनलाइन ट्रैवल सेक्टर कवरेज शुरू किया, बुकिंग होल्डिंग्स को शीर्ष पसंद बताया

मॉर्गन स्टैनली ने ऑनलाइन ट्रैवल एजेंसियों (OTAs) पर अपनी कवरेज शुरू कर दी है, जिसमें बुकिंग होल्डिंग्स (Booking Holdings) को अपनी शीर्ष पसंद के रूप में चुना गया है। निवेश बैंक ने यात्रा खोज को नया आकार देने में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की भूमिका का हवाला देते हुए, अनोखी इन्वेंट्री और मजबूत डायरेक्ट ट्रैफिक वाली कंपनियों को प्राथमिकता दी है।

रेटिंग्स और मूल्य लक्ष्य

मॉर्गन स्टैनली ने तीन प्रमुख ऑनलाइन ट्रैवल कंपनियों के लिए अपनी रेटिंग और मूल्य लक्ष्य निर्धारित किए हैं:

• बुकिंग होल्डिंग्स (BKNG): इसे 'ओवरवेट' रेटिंग दी गई है, जिसका मूल्य लक्ष्य $230 है। बैंक ने कंपनी की 4.7 मिलियन यूनिक प्रॉपर्टीज़, लगभग 60-65% की डायरेक्ट बुकिंग हिस्सेदारी और चैनल बदलावों को सफलतापूर्वक संभालने के 20 साल से अधिक के इतिहास को इसके सबसे आकर्षक जोखिम/इनाम प्रोफ़ाइल का कारण बताया है।
• एयरबीएनबी (ABNB): इसे 'इक्वल-वेट' रेटिंग और $170 का मूल्य लक्ष्य दिया गया है। विश्लेषकों के अनुसार, कंपनी की 90% की अग्रणी डायरेक्ट ट्रैफिक हिस्सेदारी और बेहतर उत्पाद निष्पादन अब दोहरे अंकों में रूम नाइट्स वृद्धि को अधिक विश्वसनीय बनाते हैं। यह पिछली 'अंडरवेट' राय से एक अपग्रेड है।
• एक्सपीडिया (EXPE): इसे 'अंडरवेट' रेटिंग के साथ $235 का मूल्य लक्ष्य दिया गया है, जो पिछली 'इक्वल-वेट' रेटिंग से एक डाउनग्रेड है। मॉर्गन स्टैनली का मानना है कि बुकिंग के मुकाबले एक्सपीडिया का मूल्यांकन छूट पिछले 12 महीनों में काफी कम हो गई है और यह अब कंपनी के अमेरिका, चेन होटल और एयरलाइन पर अधिक निर्भरता को पर्याप्त रूप से प्रतिबिंबित नहीं करता है।

AI की भूमिका और सेक्टर का भविष्य

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मॉर्गन स्टैनली AI को ऑनलाइन ट्रैवल एजेंसियों के लिए एक खतरे के बजाय "एक नए अधिग्रहण चैनल और उत्पाद अवसर" के रूप में देखता है, लेकिन यह भी कहा कि "निष्पादन ही विजेताओं का निर्धारण करेगा।" बैंक को उम्मीद है कि AI उपकरण एक नई खोज परत के रूप में काम करेंगे जो बुकिंग प्लेटफॉर्म पर उच्च-मूल्य वाला ट्रैफिक लाएंगे।

विश्लेषकों ने कहा कि स्वतंत्र होटल और वैकल्पिक आवास जैसी खंडित आपूर्ति तेजी से मूल्यवान हो जाएगी क्योंकि AI-सक्षम वितरण बढ़ता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि चेन होटलों और एयरलाइनों की तुलना में तीसरे पक्षों के लिए ऐसी इन्वेंट्री को सीधे अनुबंधित करना अधिक कठिन होता है, जो सबसे मजबूत और सबसे अनोखे आपूर्ति संबंधों वाले प्लेटफार्मों के पक्ष में है।

बाज़ार का दृष्टिकोण

बैंक की व्यापक थीसिस यात्रा खर्च और ऑनलाइन पैठ में निरंतर वृद्धि पर आधारित है। मॉर्गन स्टैनली ने नोट किया कि वैश्विक अवकाश यात्रा बाजार में अभी भी केवल 70% ऑनलाइन पैठ है, जिससे लगभग $700 बिलियन की बुकिंग अभी भी ऑफ़लाइन है। बैंक का अनुमान है कि 2026 से 2030 तक ऑनलाइन ट्रैवल बुकिंग लगभग 7% की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से बढ़ेगी।