Story
Barclays hạ xếp hạng Travis Perkins do lo ngại thị trường nhà ở yếu kém gây áp lực lên biên lợi nhuận
Ngân hàng Barclays đã hạ bậc xếp hạng đối với nhà cung cấp vật liệu xây dựng Travis Perkins (LON:TPK) từ "khả quan" xuống "kém khả quan", đồng thời cắt giảm mạnh giá mục tiêu. Động thái này xuất phát từ lo ngại rằng nhu cầu nhà ở yếu kém tại Anh sẽ làm gia tăng áp lực cạnh tranh về giá và thu hẹp biên lợi nhuận của công ty.
Chi tiết về việc hạ bậc xếp hạng
Trong báo cáo mới nhất, Barclays đã điều chỉnh giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu Travis Perkins từ 850 pence xuống còn 463 pence. Mức giá mục tiêu mới này thấp hơn 16% so với giá thị trường hiện tại.
Các nhà phân tích của Barclays cảnh báo rằng cổ phiếu có thể bị định giá lại ở mức thấp hơn trong bối cảnh các dự báo lợi nhuận bị điều chỉnh giảm. Ngân hàng này lo ngại rằng các điều kiện thị trường yếu hơn sẽ biến năm 2026 thành một năm cạnh tranh gay gắt về giá trong lĩnh vực phân phối vật liệu chuyên dụng.
Áp lực lên biên lợi nhuận ngày càng tăng
Barclays tin rằng biên lợi nhuận gộp của Travis Perkins có thể một lần nữa chịu áp lực cạnh tranh. Rủi ro này đang gia tăng trong bối cảnh khối lượng giao dịch trên thị trường yếu và lạm phát giá vật liệu tăng cao, những điều kiện được dự báo cho nửa cuối năm nay.
AdNgân hàng này chỉ ra rằng thị trường có thể ngày càng lo lắng về việc biên lợi nhuận hoạt động mảng phân phối của Travis Perkins sụt giảm, từ 7,8% (năm 2023) xuống dự kiến còn 3,3% (năm 2025), là do yếu tố cấu trúc (cạnh tranh) chứ không chỉ mang tính chu kỳ.
Định giá và triển vọng
Theo Barclays, cổ phiếu TPK hiện đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập (P/E) năm hiện tại là 22 lần, cao hơn so với các mức đỉnh gần đây là khoảng 18 đến 20 lần. Ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2026 của Barclays cho Travis Perkins thấp hơn 6% so với mức đồng thuận hiện tại của Bloomberg.
Việc cắt giảm giá mục tiêu chủ yếu là do Barclays hạ ước tính biên lợi nhuận dài hạn của mảng phân phối từ 6% xuống còn 3,4%. Sự kiện quan trọng sắp tới có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu là báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm vào ngày 4 tháng 8, vốn tiềm ẩn rủi ro đối với các dự báo đồng thuận của thị trường.