Story
Wolfe Research nâng hạng AT&T lên 'Outperform', đặt cược vào các yếu tố cơ bản đang cải thiện
Summary
Công ty nghiên cứu Wolfe Research đã nâng hạng cổ phiếu AT&T lên 'Outperform', cho rằng các yếu tố cơ bản về hoạt động kinh doanh đang cải thiện và định giá hấp dẫn đã lấn át những lo ngại về rủi ro cạnh tranh từ Starlink.
Công ty Wolfe Research đã nâng hạng cổ phiếu AT&T từ 'Peer Perform' (Tương đương thị trường) lên 'Outperform' (Vượt trội thị trường), đồng thời đặt mục tiêu giá 29 USD. Mức giá này cao hơn gần 26% so với giá đóng cửa gần đây của cổ phiếu.
Các yếu tố cơ bản là động lực chính
Theo Wolfe Research, việc nâng hạng được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh quý II mạnh mẽ hơn dự kiến của AT&T, cùng với các yếu tố cơ bản đang được cải thiện. Công ty phân tích này cho rằng những lo ngại của nhà đầu tư về tỷ lệ khách hàng rời mạng và áp lực giá cả đã giảm bớt.
Các chỉ số chính củng cố cho luận điểm này bao gồm:
- Tỷ lệ rời mạng (churn) của thuê bao trả sau giảm xuống 0,86% trong quý II, bất chấp việc tăng giá cước.
- Xu hướng thuê bao ổn định và chiến lược gộp dịch vụ không dây và cáp quang đang giúp tăng cường lòng trung thành của khách hàng.
- AT&T đã tái khẳng định các mục tiêu tài chính cho năm 2028 và đang đẩy nhanh chương trình mua lại cổ phiếu quỹ.
Định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng
AdWolfe Research lập luận rằng mức định giá hiện tại của AT&T, khoảng 9,5 lần thu nhập và tỷ suất cổ tức 4,8%, chưa phản ánh đầy đủ triển vọng lợi nhuận dài hạn. Công ty dự báo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) của AT&T có thể đạt khoảng 2,90 USD vào năm 2028, được hỗ trợ bởi tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của EPS ước tính là 11%.
Công ty cũng đã nâng một số dự báo cho năm 2026, bao gồm EBITDA điều chỉnh lên 48,2 tỷ USD, EPS lên 2,34 USD và chương trình mua lại cổ phiếu quỹ lên 10 tỷ USD trong năm nay.
Rủi ro từ Starlink được đánh giá lại
Trong khi thừa nhận Starlink của SpaceX là một rủi ro cạnh tranh dài hạn, Wolfe Research cho rằng mối đe dọa này khó có thể gây ra sự gián đoạn đáng kể cho thị trường không dây trước năm 2027. Theo công ty, Starlink sẽ cần nhiều năm để xin cấp phép và mua lại phổ tần cần thiết.
Do đó, Wolfe tin rằng khả năng thực thi chiến lược và triển vọng dòng tiền đang cải thiện của AT&T là những yếu tố quan trọng hơn sẽ thúc đẩy lợi nhuận cho cổ đông trong thời gian tới.