Story
Mizuho Chọn Atlassian Là Cổ Phiếu Phần Mềm Hàng Đầu, Nâng Mục Tiêu Giá Lên 215 USD
Mizuho đã chỉ định Atlassian Corp Plc (NASDAQ:TEAM) là lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực phần mềm vốn hóa lớn, nâng mục tiêu giá của cổ phiếu này từ 175 USD lên 215 USD và giữ nguyên xếp hạng "Outperform" (Khả quan). Công ty phân tích cho rằng khả năng tăng giá các dịch vụ đám mây và mở rộng mô hình định giá dựa trên mức độ sử dụng là những đòn bẩy quan trọng, giúp nhà sản xuất phần mềm cộng tác này có vị thế để đạt được mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến.
Sức mạnh từ các chiến lược định giá mới
Atlassian gần đây đã công bố thay đổi giá đối với các phiên bản đám mây của Jira Software, Confluence và Jira Service Management. Theo ước tính của Mizuho, mức tăng giá niêm yết tổng thể trên nền tảng đám mây sẽ nằm trong khoảng 7% đến 10%, cao hơn một chút so với mức tăng vào năm ngoái. Mức giá mới này đã có hiệu lực từ ngày 13 tháng 10.
Bên cạnh đó, vào đầu tháng 9, công ty đã thông báo mở rộng mô hình định giá dựa trên mức độ sử dụng (usage-based pricing) trên toàn bộ danh mục sản phẩm đám mây. Hệ thống giám sát đã được triển khai và việc tính phí sẽ bắt đầu từ ngày 3 tháng 12. Một đối tác kênh phân phối lớn của Atlassian cho biết khoảng 10% khách hàng đám mây có thể phải chịu thêm chi phí khi mô hình này được kích hoạt, và con số này dự kiến sẽ tăng đáng kể cho đến năm tài chính 2027.
Triển vọng tăng trưởng và định giá
AdMizuho tin rằng triển vọng tăng trưởng trong nhiều năm tới của Atlassian tốt hơn so với nhận định của hầu hết thị trường. Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm sức mạnh định giá và quá trình di chuyển từ các trung tâm dữ liệu (Data Center) lên đám mây (Cloud) dự kiến sẽ diễn ra mạnh mẽ trong hai đến ba năm tới.
Theo Mizuho, cổ phiếu này đang giao dịch với các hệ số định giá hợp lý:
- Tỷ lệ giá trị doanh nghiệp/doanh thu (EV/Sales) dự phóng cho năm 2026 và 2027 lần lượt là 6,4 lần và 5,7 lần.
- Tỷ lệ giá trị doanh nghiệp/dòng tiền tự do (EV/FCF) dự phóng cho năm 2026 và 2027 là 21 lần và 19,5 lần.
Mục tiêu giá của Mizuho chủ yếu dựa trên mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) cập nhật. Phân tích này được củng cố bởi kết quả tài chính gần đây của Atlassian, với doanh thu quý 4 tài chính đạt 1,77 tỷ USD và tăng trưởng doanh thu từ đám mây tăng tốc lên 31% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, đây cũng là lần đầu tiên công ty có lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP trong hơn hai năm.