Chi phí đầu tư AI tăng vọt của Alphabet phủ bóng lên kết quả kinh doanh quý 2

Cổ phiếu của Alphabet (GOOGL) đã giảm 3,5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi báo cáo tài chính quý 2 của công ty cho thấy một sự gia tăng đột biến về chi tiêu vốn, lấn át các số liệu kinh doanh ấn tượng khác.

Doanh thu vượt trội, Google Cloud bùng nổ

Báo cáo của Alphabet cho thấy những con số tích cực ở các chỉ số chính. Doanh thu quý 2 đạt khoảng 119,8 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng đạt 9,11 USD, vượt xa dự báo của các nhà phân tích tại Phố Wall.

Đáng chú ý, mảng Google Cloud nổi lên như một điểm sáng với doanh thu tăng vọt khoảng 82% so với cùng kỳ, đạt 24,8 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi nhu cầu lớn từ các doanh nghiệp đối với cơ sở hạ tầng AI và các giải pháp Gemini, giúp biên lợi nhuận hoạt động của mảng này mở rộng lên trên 35%.

Chi tiêu vốn và dòng tiền tự do gây áp lực

Tuy nhiên, sự lạc quan của thị trường đã bị dập tắt bởi kế hoạch chi tiêu của công ty. Các nhà đầu tư đặc biệt lo ngại về các chỉ số sau:

Ad

• Chi tiêu vốn (Capex) quý 2: Tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, lên mức 44,9 tỷ USD.
• Dự báo Capex cả năm 2026: Được nâng lên khoảng 195 tỷ đến 205 tỷ USD, cao hơn so với ước tính trước đó là 180 tỷ đến 190 tỷ USD.
• Dòng tiền tự do: Chuyển sang âm 5,9 tỷ USD, cho thấy các khoản đầu tư vào AI đang gây áp lực đáng kể lên khả năng tạo tiền mặt của công ty.

Phản ứng của nhà đầu tư

Bình luận từ Giám đốc Tài chính Anat Ashkenazi rằng công ty "vẫn đang trong môi trường nguồn cung bị hạn chế" với "nhu cầu rất lớn" không đủ để trấn an các nhà đầu tư. Bà cũng từng cho biết chi tiêu vốn cho năm 2027 sẽ tiếp tục tăng mạnh, làm dấy lên câu hỏi liệu doanh thu từ AI có thể theo kịp tốc độ đầu tư hay không.

Sự thận trọng bao trùm thị trường chứng khoán nói chung, với các chỉ số chính như S&P 500, Dow Jones và NASDAQ đều giảm nhẹ, càng tạo thêm áp lực lên cổ phiếu Alphabet. Sự kết hợp giữa cam kết chi tiêu vốn kỷ lục, dòng tiền tự do âm và tín hiệu chi tiêu còn cao hơn nữa đã khiến các nhà đầu tư bỏ qua những con số doanh thu tích cực.