अल्फाबेट का शेयर मजबूत नतीजों के बावजूद गिरा, AI पर भारी खर्च से निवेशक चिंतित

Google की पैरेंट कंपनी अल्फाबेट (GOOGL) के शेयर में मंगलवार को प्री-ओपन ट्रेडिंग में 3.5% की गिरावट दर्ज की गई। यह गिरावट कंपनी के शानदार तिमाही नतीजों के बावजूद आई, जिसका मुख्य कारण आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर पर अप्रत्याशित रूप से बहुत अधिक पूंजीगत व्यय (capex) रहा, जिसने निवेशकों को चिंतित कर दिया है।

शानदार नतीजे, लेकिन खर्च ने चौंकाया

अल्फाबेट ने दूसरी तिमाही (Q2) के लिए प्रभावशाली वित्तीय आंकड़े पेश किए। कंपनी का राजस्व साल-दर-साल 24% बढ़कर लगभग $119.8 बिलियन हो गया, और प्रति शेयर आय (EPS) $9.11 पर पहुंच गई, जो वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से काफी बेहतर थी।

इस तिमाही में Google क्लाउड डिवीजन एक असाधारण प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरा। AI इंफ्रास्ट्रक्चर और जेमिनी सॉल्यूशंस की मजबूत मांग के दम पर इसका राजस्व साल-दर-साल लगभग 82% बढ़कर $24.8 बिलियन हो गया। इसके अलावा, इस सेगमेंट का ऑपरेटिंग मार्जिन भी बढ़कर 35% से अधिक हो गया।

कैश फ्लो पर दबाव और निवेशकों की चिंता

मजबूत कमाई के बावजूद, निवेशकों का ध्यान कंपनी के बढ़ते खर्च पर केंद्रित रहा। दूसरी तिमाही में पूंजीगत व्यय साल-दर-साल दोगुना होकर $44.9 बिलियन हो गया। इसके चलते, कंपनी का फ्री कैश फ्लो -$5.9 बिलियन पर नकारात्मक हो गया, जो यह संकेत देता है कि AI में भारी निवेश नकदी उत्पादन पर दबाव डाल रहा है।

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कंपनी ने अपने पूरे साल 2026 के लिए पूंजीगत व्यय का अनुमान भी $180-190 बिलियन से बढ़ाकर $195-205 बिलियन कर दिया है। CFO एनाट अश्केनाज़ी की इस टिप्पणी ने चिंता और बढ़ा दी कि 2027 में भी पूंजीगत व्यय में उल्लेखनीय वृद्धि होगी। अब विश्लेषक यह सवाल उठा रहे हैं कि क्या AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर होने वाला खर्च AI से होने वाली कमाई से आगे निकल रहा है।

बाजार का नजरिया

व्यापक बाजार के कमजोर रुख ने भी अल्फाबेट के शेयर पर दबाव डाला, जिसमें S&P 500, डॉव जोन्स और नैस्डैक सभी में गिरावट देखी गई। निवेशकों के लिए अब मुख्य सवाल यह है कि क्या AI की समग्र मांग इन भारी लागतों को सही ठहरा सकती है।

फिलहाल, रिकॉर्ड पूंजीगत व्यय, नकारात्मक फ्री कैश फ्लो और भविष्य में और अधिक खर्च के संकेत, कंपनी के मजबूत तिमाही नतीजों पर भारी पड़ रहे हैं। यही अनिश्चितता आज शेयर में गिरावट का मुख्य कारण है।