AG Barr bị Berenberg hạ xếp hạng do lo ngại về tăng trưởng doanh số yếu.

Berenberg đã hạ xếp hạng cổ phiếu của nhà sản xuất nước giải khát AG Barr (LSE:BAG) từ “Mua” xuống “Giữ”, với lý do triển vọng tăng trưởng không chắc chắn hơn sau khi doanh thu bán hàng tương đương không thay đổi trong nửa đầu năm tài chính 2027. Ngân hàng đầu tư này cũng đã cắt giảm mục tiêu giá cổ phiếu xuống còn 625 pence từ 800 pence.

Khối lượng bán hàng yếu làm lu mờ triển vọng

Trong một báo cáo được phát hành hôm thứ Năm, Berenberg mô tả kết quả kinh doanh tạm thời của AG Barr tính đến ngày 30 tháng 9 là "không mấy ấn tượng", đặc biệt là trong điều kiện thuận lợi như thời tiết mùa hè tốt và Giải vô địch bóng đá thế giới FIFA. Công ty môi giới này chỉ ra khối lượng bán hàng cơ bản thấp hơn dự kiến là mối lo ngại chính.

Những điểm chính được Berenberg nhấn mạnh bao gồm:

• Khối lượng bán hàng tương đương giảm 2%-3% trong nửa đầu năm do công ty tăng giá để bù đắp lạm phát chi phí.
• Sự gián đoạn chuỗi cung ứng trong quý hai đã làm giảm doanh thu ước tính 10 triệu bảng Anh.
• Ngay cả sau khi điều chỉnh cho sự gián đoạn này, tăng trưởng khối lượng bán hàng cơ bản chỉ đạt 1%-2% được coi là "khiêm tốn". - Doanh số của thương hiệu chủ lực IRN-BRU, chiếm khoảng 30% doanh thu của tập đoàn, không thay đổi so với cùng kỳ năm trước.

Berenberg cũng lưu ý rằng ban quản lý không có kế hoạch mua lại nào trong thời gian ngắn sắp tới, loại bỏ một yếu tố tiềm năng có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty.

Kết quả tài chính nửa đầu năm

Ad

Mặc dù gặp khó khăn về sản lượng, doanh thu của AG Barr trong nửa đầu năm đã tăng 8,5% lên 247,4 triệu bảng Anh, vượt xa mức tăng trưởng 6,7% của thị trường nước giải khát tại Anh. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 8,4% lên 37,1 triệu bảng Anh, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động ổn định ở mức 15%.

Tuy nhiên, dòng tiền tự do chuyển sang dòng tiền âm 28,8 triệu bảng Anh so với dòng tiền dương 5,8 triệu bảng Anh trong cùng kỳ năm trước, mà công ty cho rằng là do biến động vốn lưu động và chi phí đầu tư cao hơn. Nợ ròng tăng khoảng 30 triệu bảng Anh so với cuối năm tài chính 2026, lên 47 triệu bảng Anh**.

Hướng dẫn của Công ty và Quan điểm của Nhà phân tích

Ban quản lý của AG Barr xác nhận rằng các vấn đề về chuỗi cung ứng đã được giải quyết và duy trì các mục tiêu cả năm cho năm tài chính 2027, bao gồm tăng trưởng doanh thu 10% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động 15%. Berenberg lưu ý rằng họ chỉ thực hiện những thay đổi nhỏ đối với ước tính lợi nhuận cho các năm tài chính 2027-2029.

Công ty môi giới đã xác định các rủi ro tiềm tàng đối với công ty, bao gồm gián đoạn sản xuất hơn nữa, lợi ích từ các sáng kiến tiết kiệm chi phí thấp hơn dự kiến và khả năng chính phủ xem xét lại Thuế Ngành Công nghiệp Nước giải khát của Vương quốc Anh.