कमजोर वॉल्यूम ग्रोथ संबंधी चिंताओं के कारण बेरेनबर्ग ने एजी बैर की रेटिंग घटा दी।

बेरेनबर्ग ने शीतल पेय निर्माता एजी बैर (एलएसई:बीएजी) की रेटिंग को "खरीदें" से घटाकर "होल्ड" कर दिया है। कंपनी ने वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही में समान आधार पर बिक्री में कोई खास बदलाव न होने के कारण विकास की अनिश्चितता को देखते हुए यह कदम उठाया है। निवेश बैंक ने शेयर के लिए अपना लक्ष्य मूल्य भी घटाकर 800 पेंस से 625 पेंस कर दिया है।

बिक्री में कमी से दृष्टिकोण धूमिल

गुरुवार को जारी एक नोट में, बेरेनबर्ग ने एजी बैर के 30 सितंबर के अंतरिम परिणामों को "उम्मीद से कम" बताया, खासकर अनुकूल परिस्थितियों जैसे कि अच्छी गर्मी और फीफा विश्व कप को देखते हुए। ब्रोकरेज ने उम्मीद से कम बिक्री को मुख्य चिंता का विषय बताया।

बेरेनबर्ग द्वारा उजागर किए गए प्रमुख बिंदु इस प्रकार हैं:

• लागत मुद्रास्फीति की भरपाई के लिए कंपनी द्वारा कीमतें बढ़ाने के कारण पहली छमाही में समान आधार पर बिक्री में 2%-3% की गिरावट आई।

दूसरी तिमाही में आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के कारण बिक्री में अनुमानित 10 मिलियन पाउंड की कमी आई।

• इस व्यवधान को ध्यान में रखते हुए भी, 1%-2% की अंतर्निहित मात्रा वृद्धि को "मामूली" माना गया।

कंपनी के प्रमुख ब्रांड IRN-BRU की बिक्री, जो समूह की कुल बिक्री का लगभग 30% है, में पिछले वर्ष की तुलना में कोई बदलाव नहीं हुआ।

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बेरेनबर्ग ने यह भी बताया कि प्रबंधन की निकट भविष्य में कोई अधिग्रहण योजना नहीं है, जिससे कंपनी के शेयरों में संभावित उछाल का कारण खत्म हो गया है।

पहली छमाही का वित्तीय प्रदर्शन

मात्रा संबंधी चुनौतियों के बावजूद, एजी बार का राजस्व पहली छमाही में 8.5% बढ़कर £247.4 मिलियन हो गया, जो व्यापक यूके शीतल पेय बाजार की 6.7% वृद्धि से अधिक है। समायोजित परिचालन लाभ 8.4% बढ़कर £37.1 मिलियन हो गया, जबकि परिचालन मार्जिन 15% पर स्थिर रहा।

हालांकि, पिछले वर्ष की समान अवधि में 5.8 मिलियन पाउंड के अंतर्वाह की तुलना में मुक्त नकदी प्रवाह बढ़कर 28.8 मिलियन पाउंड के बहिर्वाह में बदल गया, जिसका कारण कंपनी ने कार्यशील पूंजी में बदलाव और उच्च पूंजीगत व्यय को बताया। वित्तीय वर्ष 2026 के अंत से शुद्ध ऋण लगभग 30 मिलियन पाउंड बढ़कर 47 मिलियन पाउंड हो गया।

कंपनी मार्गदर्शन और विश्लेषक का दृष्टिकोण

एजी बार के प्रबंधन ने पुष्टि की कि आपूर्ति श्रृंखला संबंधी समस्याएं हल हो गई हैं और उसने वित्तीय वर्ष 2027 के लिए अपने पूरे वर्ष के लक्ष्यों को बरकरार रखा है, जिसमें 10% राजस्व वृद्धि और 15% परिचालन मार्जिन शामिल है। बेरेनबर्ग ने बताया कि उसने वित्तीय वर्ष 2027-2029 के लिए अपने आय अनुमानों में केवल मामूली बदलाव किए हैं।

ब्रोकरेज ने कंपनी के लिए संभावित जोखिमों की पहचान की, जिनमें आगे विनिर्माण व्यवधान, लागत-बचत पहलों से अपेक्षा से कम लाभ और यूके के शीतल पेय उद्योग लेवी की संभावित सरकारी समीक्षा शामिल हैं।