Mizuho: Cổ phiếu Affirm có thể vượt 200 USD nhờ tiềm năng lợi nhuận bị đánh giá thấp

Trong một báo cáo phân tích công bố hôm thứ Năm, ngân hàng Mizuho đã đưa ra khả năng giá cổ phiếu của Affirm (AFRM) có thể tăng hơn gấp đôi lên trên 200 USD, với lập luận rằng thị trường đang đánh giá thấp một cách đáng kể tiềm năng lợi nhuận dài hạn của công ty công nghệ tài chính này.

Kịch bản lạc quan về lợi nhuận

Nhà phân tích Dan Dolev của Mizuho, người hiện xếp hạng "Outperform" (Vượt trội) cho cổ phiếu Affirm với mục tiêu giá 100 USD, cho biết "ước tính đồng thuận của thị trường đang đánh giá thấp một cách thô thiển tiềm năng lợi nhuận dài hạn của AFRM".

Theo kịch bản tăng giá của ông Dolev, Affirm có thể tạo ra hơn 10 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo chuẩn GAAP vào năm 2030. Con số này cao hơn gần gấp đôi so với dự báo đồng thuận và cao hơn đáng kể so với mục tiêu 3 đến 4 USD mà ban lãnh đạo công ty đặt ra tại ngày hội nhà đầu tư năm 2026. Tại thời điểm báo cáo, cổ phiếu Affirm đang giao dịch quanh mức 71,12 USD.

Ba động lực tăng trưởng chính

Nhà phân tích của Mizuho chỉ ra ba yếu tố chính có thể thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng vượt trội này:

Ad

• Tổng giá trị hàng hóa (GMV): Ông Dolev nhận thấy tiềm năng tăng trưởng lên tới 50% cho chỉ số GMV, được thúc đẩy bởi đà tăng trưởng của sản phẩm thẻ và hiệu ứng mạng lưới. Yếu tố này có thể đóng góp thêm khoảng 4 USD vào EPS.
• Doanh thu và giấy phép ngân hàng: Tiềm năng tăng trưởng từ chỉ số "doanh thu trừ chi phí giao dịch" nhờ vào cơ cấu sản phẩm thuận lợi và khả năng công ty có được giấy phép ngân hàng trong tương lai.
• Thương mại ủy quyền qua AI: Ông Dolev cho rằng các trợ lý mua sắm sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ giao dịch thay cho người tiêu dùng. Các "robot mua sắm AI" này sẽ tối ưu hóa về giá và ưu tiên một cách có hệ thống các lựa chọn thanh toán với lãi suất 0% APR, vốn là thế mạnh của Affirm.

Cơ sở định giá

Để đưa ra mức giá 200 USD, Mizuho đã phân tích hơn 700 công ty có giá trị vốn hóa trên 10 tỷ USD và tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến trong hai năm trên 50%. Nhóm này đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập (P/E) từ 23 đến 24 lần.

Áp dụng hệ số này vào mức EPS giá trị hiện tại khoảng 9 USD vào năm 2028 của Affirm, nhà phân tích kết luận rằng giá cổ phiếu có thể vượt qua mốc 200 USD. Báo cáo này cho thấy một góc nhìn lạc quan về triển vọng dài hạn của Affirm, trái ngược với các kỳ vọng hiện tại của thị trường.