Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất năm 2004 khi thị trường trái phiếu tiếp tục giảm mạnh.

Một đợt bán tháo lịch sử trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã leo thang vào thứ Năm, đẩy lợi suất trái phiếu 30 năm lên mức chưa từng thấy kể từ năm 2004 khi các nhà đầu tư phải đối mặt với sự kết hợp của dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, áp lực giá năng lượng dai dẳng và chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường lao dốc mạnh mẽ

Áp lực bán tháo không ngừng đã khiến lợi suất trên toàn bộ đường cong đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Mặc dù thị trường đã có sự phục hồi nhẹ vào thứ Năm, nhưng các chỉ số chuẩn quan trọng vẫn ở mức chưa từng thấy kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm tăng vọt lên 5,443%, mức cao nhất kể từ năm 2004.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007 trước khi giảm nhẹ xuống 5,104%. Phiên giao dịch trước đó đánh dấu mức tăng đột biến lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm ngoái.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm hơn với kỳ vọng về chính sách tiền tệ, duy trì ổn định ở mức gần 4,864%, dao động quanh mức cao nhất trong nhiều năm.

Khả năng phục hồi kinh tế và nỗi lo lạm phát

Việc bán tháo được thúc đẩy bởi dữ liệu mới cho thấy khả năng phục hồi bất ngờ của nền kinh tế Mỹ, làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát sẽ vẫn ở mức cao. Chỉ số PMI tháng 9 (số liệu sơ bộ) cho thấy hoạt động kinh doanh tăng tốc lên mức cao nhất trong hơn 5 năm, được thúc đẩy bởi sự gia tăng các đơn đặt hàng mới.

Thêm vào áp lực về phía cung, cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm không được đón nhận tốt vào thứ Tư đã báo hiệu nhu cầu yếu đối với nợ chính phủ. Các nhà giao dịch chính buộc phải hấp thụ một phần lớn lượng phát hành, điều này đã gây áp lực lên giá cả trên thị trường thứ cấp.

Ad

Trong khi đó, giá dầu thô tương lai tăng cao đã làm trầm trọng thêm mối lo ngại về lạm phát. Căng thẳng địa chính trị, bao gồm cả những bình luận của Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian tại Liên Hợp Quốc, đã làm giảm kỳ vọng về một giải pháp nhanh chóng cho các gián đoạn ở eo biển Hormuz, làm tăng triển vọng lạm phát do chi phí đẩy kéo dài.

Quan điểm cứng rắn của Fed và triển vọng chính sách

Trước những dữ liệu tích cực và áp lực giá cả, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã phát tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ của họ còn lâu mới kết thúc. Thống đốc Fed Michael Barr tuyên bố hôm thứ Tư rằng các nhà hoạch định chính sách có thể cần phải tăng lãi suất hơn nữa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Đồng quan điểm này, Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, Austan Goolsbee, cảnh báo rằng ngân hàng trung ương có thể cần phải xem cú sốc giá năng lượng hiện tại là nguồn gốc của lạm phát dai dẳng chứ không phải là sự gián đoạn tạm thời. Sau những nhận xét cứng rắn này, các nhà giao dịch đã định giá xác suất 70% về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10 của Fed, tăng từ 50% trước khi có dữ liệu PMI, theo công cụ CME FedWatch.

Ngay cả thông báo của Bộ Tài chính Hoa Kỳ về việc mua lại tới 6 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 20 năm và 30 năm hôm thứ Năm cũng không thể ngăn chặn đợt bán tháo trên diện rộng. Theo Yardeni Research, nhu cầu chính thức đang bị "áp đảo bởi việc bán tháo trái phiếu dài hạn trên toàn cầu", và một đợt tăng giá mạnh trên thị trường trái phiếu có thể sẽ đòi hỏi việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị hoặc sự can thiệp mạnh mẽ hơn của Bộ Tài chính.