30年期美國公債殖利率觸及2004年高點，債券市場拋售加劇

週四，美國公債市場遭遇歷史性拋售，30年期公債殖利率飆升至2004年以來的最高水準。投資者疲於應對強勁的經濟數據、持續的能源價格壓力以及聯準會的鷹派立場。

市場暴跌加劇

持續的拋售壓力導致各期限公債殖利率均觸及多年高點。儘管週四市場略有回升，但主要基準殖利率仍處於2008年全球金融危機前的水平。

• 30年期美國公債殖利率飆升至5.443%，創下2004年以來的最高點。
• 基準10年期美國公債殖利率觸及2007年7月以來的最高水準後略有回落至5.104%。先前一個交易日創下自去年4月以來的最大單日漲幅。

對貨幣政策預期更為敏感的2年期美國國債收益率穩定在4.864%附近，徘徊在多年來的最高水平附近。

經濟韌性與通膨擔憂

這次拋售潮是由最新數據顯示美國經濟展現出意想不到的韌性所引發的，加劇了人們對通膨將持續高企的擔憂。 9月採購經理人指數（PMI）初值顯示，受新訂單激增的推動，商業活動加速成長至五年多來的最高水準。

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雪上加霜的是，週三反響平平的5年期美國國債拍賣表明，市場對政府債券的需求疲軟。一級交易商被迫吸收了大部分發行量，這給二級市場價格帶來了壓力。

同時，原油期貨價格上漲加劇了人們對通膨的擔憂。地緣政治緊張局勢，包括伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安在聯合國發表的講話，降低了人們對霍爾木茲海峽局勢迅速解決的預期，加劇了成本推動型通膨持續存在的可能性。

聯準會鷹派立場及政策展望

面對強勁的經濟數據和價格壓力，聯準會官員發出訊號，顯示其貨幣緊縮週期遠未結束。聯準會理事邁克爾·巴爾週三表示，決策者可能需要進一步提高利率，以使通膨率回升至目標水準。

芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比也表達了類似的觀點，他警告稱，聯準會可能需要將當前的能源價格衝擊視為持續通膨的根源，而不是暫時的干擾。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，在這些鷹派言論之後，交易員預計聯準會在10月的會議上升息25個基點的機率為70%，高於PMI數據公佈前的50%。

即使美國財政部週四宣布將回購至多60億美元的20年期和30年期公債，也未能阻止更廣泛的拋售潮。據Yardeni Research稱，官方需求“被全球拋售久期債券所淹沒”，債券市場要想出現大幅反彈，可能需要地緣政治緊張局勢緩和或財政部採取更積極的干預措施。