Thông báo về sự kiện bất khả kháng của Oracle liên quan đến dự án trung tâm dữ liệu AI khiến các nhà đầu tư thận trọng.

Quyết định của Oracle về việc ban hành thông báo bất khả kháng đối với một dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn đã gửi tín hiệu cảnh báo đến thị trường tài chính cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, theo các nguồn tin thân cận với vấn đề này. Động thái này làm nổi bật những lo ngại ngày càng tăng của các nhà cho vay và nhà đầu tư về những rủi ro liên quan đến sự mở rộng nhanh chóng và tốn nhiều vốn của ngành công nghiệp này.

Dự án Jupiter đối mặt với sự chậm trễ

Thông báo liên quan đến Dự án Jupiter, một khu phức hợp trung tâm dữ liệu ở New Mexico đang được phát triển bởi STACK Infrastructure, một đơn vị của Blue Owl. Cơ sở này đang được xây dựng để hỗ trợ OpenAI. Theo một người quen thuộc với tình hình, Oracle đã viện dẫn sự chậm trễ trong việc đảm bảo nguồn điện cho địa điểm này là lý do để viện dẫn điều khoản bất khả kháng, điều này có thể làm chậm tiến độ hoàn thành dự án một năm.

Mặc dù Blue Owl tuyên bố rằng thông báo này không làm thay đổi cam kết của các bên đối với dự án, nhưng tin tức này đã ảnh hưởng đến cổ phiếu của cả hai công ty. Cổ phiếu của Oracle đã giảm 3,5% và cổ phiếu của Blue Owl đóng cửa giảm 3,6% vào thứ Năm sau khi các phương tiện truyền thông đưa tin. Blue Owl đã đầu tư khoảng 3 tỷ đô la vốn vào dự án, và sự chậm trễ này sẽ làm lùi lại thời điểm bắt đầu thu được lợi nhuận cao hơn sau khi trung tâm dữ liệu đi vào hoạt động, một nguồn tin cho biết.

Sự giám sát chặt chẽ hơn từ các nhà tài chính

Diễn biến này đang gây ra những ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường cơ sở hạ tầng AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la khi các nhà cho vay tăng cường giám sát các thương vụ mới. Với lãi suất cao và yêu cầu vốn khổng lồ—Moody's dự báo chi tiêu liên quan đến AI của sáu công ty công nghệ hàng đầu của Mỹ có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2027—các nhà đầu tư đang đánh giá lại việc phân bổ rủi ro.

Ad

"Khía cạnh tài chính của việc xây dựng AI đang bắt đầu đặt ra những câu hỏi khó hơn nhiều so với phía cầu," Sean McDevitt, một đối tác tại công ty tư vấn Arthur D. Little, cho biết. Các nhà cho vay được cho là đang nghiên cứu tình huống Oracle-Blue Owl như một trường hợp điển hình về cách thức các biện pháp bảo vệ hợp đồng được kiểm chứng khi các dự án gặp phải sự chậm trễ bất ngờ.

Một mô hình về những khó khăn trong ngành

Sự chậm trễ của dự án Jupiter là triệu chứng của những thách thức rộng lớn hơn mà ngành trung tâm dữ liệu đang phải đối mặt. Việc sử dụng các điều khoản bất khả kháng được cho là ngày càng phổ biến trong các thỏa thuận phát triển, tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà tài chính. Rajat Rana, một đối tác tại công ty luật Quinn Emanuel, lưu ý rằng các hợp đồng trung tâm dữ liệu hiện nay "khác biệt rất nhiều" so với đầu năm khi chúng được điều chỉnh để giải quyết các rủi ro mới.

Hơn nữa, các nhà phát triển đang gặp phải sự phản đối đáng kể từ địa phương. Các dự án khác đang đối mặt với khó khăn bao gồm:

• SB Energy, công ty đang phát triển một khu phức hợp cho OpenAI ở Ohio, đã hoãn IPO trong tuần này, theo một nguồn tin.
• Sự phản đối của cộng đồng đã ảnh hưởng đến ít nhất 45 dự án trị giá 68 tỷ đô la trong quý 2 năm 2026, theo Data Center Watch.
• QTS của Blackstone đã chấm dứt một dự án trung tâm dữ liệu theo kế hoạch ở Virginia vào tháng 7 sau nhiều năm xem xét, và các dự án của Meta và Related Digital cũng đã phải đối mặt với sự phản đối của địa phương.