Notis Force Majeure Oracle mengenai Projek Pusat Data AI Mendorong Pelabur Berhati-hati

Keputusan Oracle untuk mengeluarkan notis force majeure ke atas projek pusat data berskala besar telah menghantar isyarat amaran melalui pasaran pembiayaan untuk infrastruktur kecerdasan buatan, menurut sumber yang biasa dengan perkara tersebut. Langkah ini menonjolkan kebimbangan yang semakin meningkat di kalangan pemberi pinjaman dan pelabur tentang risiko yang berkaitan dengan pengembangan industri yang pesat dan intensif modal.

Projek Jupiter Menghadapi Kelewatan

Notis itu berkaitan dengan Projek Jupiter, sebuah kampus pusat data di New Mexico yang sedang dibangunkan oleh STACK Infrastructure, sebuah unit Blue Owl. Kemudahan itu sedang dibina untuk menyokong OpenAI. Menurut seseorang yang biasa dengan situasi tersebut, Oracle memetik kelewatan dalam mendapatkan kuasa ke tapak tersebut sebagai sebab untuk menggunakan klausa force majeure, yang boleh melambatkan penyiapan projek selama setahun.

Walaupun Blue Owl menyatakan notis itu tidak mengubah komitmen pihak-pihak terhadap projek itu, berita itu memberi kesan kepada saham kedua-dua syarikat. Saham Oracle jatuh 3.5% dan Blue Owl's ditutup 3.6% lebih rendah pada hari Khamis berikutan laporan media. Blue Owl mempunyai kira-kira $3 bilion ekuiti yang dilaburkan dalam projek tersebut, dan kelewatan itu menangguhkan permulaan pulangan yang lebih tinggi yang akan diperolehnya sebaik sahaja pusat data beroperasi, kata sumber.

Pengawasan yang Dipertingkatkan daripada Pembiaya

Perkembangan ini bergema di pasaran trilion dolar untuk infrastruktur AI apabila pemberi pinjaman memperhebatkan pengawasan mereka terhadap perjanjian baharu. Dengan kadar faedah yang tinggi dan keperluan modal yang besar—Moody's menjangkakan perbelanjaan berkaitan AI oleh enam firma teknologi A.S. teratas boleh mencecah $1 trilion menjelang 2027—pelabur sedang menilai semula peruntukan risiko.

Ad

"Bahagian pembiayaan pembinaan AI mula menanyakan soalan yang lebih sukar daripada bahagian permintaan," kata Sean McDevitt, rakan kongsi di firma perunding Arthur D. Little. Pemberi pinjaman dilaporkan sedang mengkaji situasi Oracle-Blue Owl sebagai kajian kes tentang bagaimana perlindungan kontrak diuji apabila projek menghadapi kelewatan yang tidak dijangka.

Corak Halangan Industri

Kelewatan projek Jupiter adalah gejala cabaran yang lebih luas yang dihadapi sektor pusat data. Penggunaan peruntukan force majeure dilaporkan menjadi lebih biasa dalam perjanjian pembangunan, mewujudkan ketidakpastian bagi pembiaya. Rajat Rana, rakan kongsi di firma guaman Quinn Emanuel, menyatakan bahawa kontrak pusat data "sangat berbeza" sekarang berbanding awal tahun ini kerana ia berkembang untuk menangani risiko baharu.

Tambahan pula, pemaju menghadapi tentangan tempatan yang ketara. Projek lain yang menghadapi cabaran termasuk:

• SB Energy, yang sedang membangunkan kampus untuk OpenAI di Ohio, menangguhkan IPO minggu ini, menurut sumber.
• Bantahan komuniti menjejaskan sekurang-kurangnya 45 projek bernilai $68 bilion pada suku kedua 2026, menurut Data Center Watch.
• QTS Blackstone menamatkan projek pusat data yang dirancang di Virginia pada bulan Julai selepas bertahun-tahun semakan, dan projek oleh Meta dan Digital Berkaitan juga menghadapi tentangan tempatan.