S&P หั่นเครดิต Flowers Foods สู่ระดับ "ขยะ" หลังยอดขายและกำไรตกต่ำ

S&P Global Ratings ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัท Flowers Foods Inc. (NYSE:FLO) ลงสู่ระดับ 'BB+' จากเดิมที่ 'BBB-' ส่งผลให้บริษัทสูญเสียสถานะ "ระดับน่าลงทุน" (investment-grade) โดย S&P ยังได้ให้แนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือเป็น "เชิงลบ" (Negative Outlook) ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสที่จะถูกปรับลดอันดับลงอีกในอนาคต

สาเหตุของการปรับลดอันดับเครดิต

การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจากผลประกอบการของ Flowers Foods อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปและลดการบริโภคขนมปังบรรจุห่อแบบดั้งเดิม เช่น ขนมปังขาวและโฮลวีท

• ในไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2569 บริษัทรายงานยอดขายลดลง 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
• กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ที่ปรับปรุงโดย S&P ลดลงถึง 18%
• ปริมาณการขายในกลุ่มธุรกิจหลักซึ่งเป็นขนมปังสดบรรจุห่อลดลง 9.5%

S&P ระบุว่า Flowers Foods มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าภาพรวมของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ และกำลังสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับคู่แข่งอย่าง Lewis Bakeries และ Grupo Bimbo ซึ่งมีความรวดเร็วในการสร้างสรรค์นวัตกรรมและเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่ตอบโจทย์ผู้บริโภคได้ดีกว่า

Ad

ผลกระทบทางการเงินและแนวโน้ม

ผลการดำเนินงานที่ตกต่ำได้ส่งผลกระทบต่อตัวชี้วัดทางการเงินของบริษัทอย่างชัดเจน โดยอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 200 เบสิสพอยต์ในไตรมาสที่ 2 จากปริมาณขายที่ลดลง ประกอบกับต้นทุนแรงงานและค่าขนส่งที่สูงขึ้น ขณะเดียวกัน อัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้ว (S&P Global Ratings-adjusted leverage) ได้เพิ่มสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 3.5 เท่า

เพื่อรับมือกับสถานการณ์ดังกล่าว ในเดือนพฤษภาคม 2569 Flowers Foods ได้ประกาศลดการจ่ายเงินปันผลลง 50% เพื่อนำกระแสเงินสดไปให้ความสำคัญกับการชำระหนี้ อย่างไรก็ตาม S&P ได้ตั้งเงื่อนไขสำหรับแนวโน้มเชิงลบว่า อาจพิจารณาปรับลดอันดับเครดิตลงอีก หากบริษัทไม่สามารถลดอัตราส่วนหนี้สินลงให้ต่ำกว่าระดับ 3 เท่า ได้ภายใน 12 เดือนข้างหน้า โดยคาดว่าผลกำไรของบริษัทจะยังคงเผชิญแรงกดดันต่อไปจนถึงปีงบประมาณ 2570