Story
Shein เผชิญแรงกดดันด้านมูลค่า IPO หลังยุโรปออกมาตรการภาษีอีคอมเมิร์ซ
Summary
Shein ผู้ค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์รายใหญ่ กำลังเผชิญความท้าทายในการประเมินมูลค่ากิจการสำหรับการ IPO ที่ฮ่องกง โดยอาจตั้งเป้าไว้ที่ 40-50 พันล้านดอลลาร์ หลังมาตรการภาษีใหม่ของสหภาพยุโรปส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโต
Shein กำลังพิจารณาปรับลดเป้าหมายการประเมินมูลค่ากิจการสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ที่ฮ่องกงลงมาอยู่ที่ 40-50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าการประเมินมูลค่าในรอบการระดมทุนก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางความกังวลว่ามาตรการภาษีใหม่สำหรับพัสดุอีคอมเมิร์ซในยุโรปจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของยอดขายและกำไร
เป้าหมายมูลค่า IPO เผชิญความท้าทาย
สำนักข่าว Reuters รายงานว่า Shein ตั้งเป้าหมายการประเมินมูลค่ากิจการ (Valuation) สำหรับการ IPO ที่ตลาดฮ่องกงไว้ที่ 40-50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ ที่เคยได้รับการประเมินไว้ในรอบการระดมทุนเมื่อปี 2022 การปรับลดเป้าหมายครั้งนี้สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อแนวโน้มการเติบโตของบริษัท
Eddie Tam ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Central Asset Investments ในฮ่องกง ให้ความเห็นว่า "หากมูลค่าอยู่ที่ 40 พันล้านดอลลาร์ ผมคิดว่ายังค่อนข้างแพง แต่หากใกล้เคียง 30 พันล้านดอลลาร์ อาจจะดูน่าสนใจกว่า" เขากล่าวเสริมว่ามาตรการภาษีของยุโรปจะส่งผลกระทบอย่างมาก และการแข่งขันในตลาดอีคอมเมิร์ซนั้นรุนแรงอย่างยิ่ง
ตามแผนการที่คาดไว้ Shein ตั้งเป้าที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงภายในเดือนกันยายนนี้ โดยคาดว่าจะมีการยื่นเอกสารอย่างเป็นทางการภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม
ผลกระทบจากมาตรการภาษีใหม่ของ EU
Adปัจจัยสำคัญที่สร้างแรงกดดันต่อ Shein คือมาตรการใหม่ของสหภาพยุโรป (EU) ที่เริ่มบังคับใช้ในเดือนนี้ โดยกำหนดให้มีการเก็บค่าธรรมเนียม 3 ยูโร สำหรับพัสดุอีคอมเมิร์ซนำเข้าที่มีมูลค่าต่ำ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับการยกเว้นภาษี มาตรการนี้มีจุดประสงค์เพื่อลดความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมจากผู้ค้านอกภูมิภาค
เนื่องจากยุโรปเป็นตลาดที่สร้างรายได้ถึงหนึ่งในสามของบริษัท การเก็บค่าธรรมเนียมดังกล่าวจึงส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาสินค้า ตัวอย่างเช่น เสื้อยืดราคา 3 ยูโร อาจมีราคาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ซึ่งกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนไหวต่อราคาในยุโรปมากกว่าในสหรัฐอเมริกา เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์นี้ Shein และคู่แข่งอย่าง Temu ได้ปรับลดงบประมาณการตลาดในยุโรปลงแล้ว
ภาพรวมผลประกอบการและบริบทตลาด
แหล่งข่าวสองรายที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้เปิดเผยกับ Reuters ว่าในปีที่ผ่านมา Shein มีรายได้ทั่วโลกมากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ และมีกำไรสุทธิเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การเติบโตในปีนี้มีแนวโน้มชะลอตัวลงจากมาตรการของ EU
สถานการณ์ของ Shein ในปัจจุบันแตกต่างจากช่วงที่ PDD Holdings (บริษัทแม่ของ Temu) เข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ของสหรัฐฯ เมื่อปี 2018 ซึ่งในขณะนั้นบริษัทสามารถระดมทุนได้ 1.63 พันล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่า 23.8 พันล้านดอลลาร์ แม้จะยังขาดทุนอยู่ก็ตาม ปัจจุบัน ภูมิทัศน์ทางการเมืองและกฎระเบียบสำหรับบริษัทอีคอมเมิร์ซจากจีนในตลาดตะวันตกมีความท้าทายมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
Read next
More on หุ้น
บริษัท Volvo Cars แต่งตั้ง Klaus Zellmer เป็นซีอีโอคนใหม่สืบทอดตำแหน่งต่อจาก Hakan Samuelsson
บริษัท Volvo Cars ได้แต่งตั้ง Klaus Zellmer เป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ แทนที่ Hakan Samuelsson ที่กำลังจะลาออก การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์รายนี้กำลังดำเนินกลยุทธ์การเติบโตเชิงรุกท่ามกลางความท้าทายของตลาด
บทวิเคราะห์จากนักวิเคราะห์ชี้ว่าหุ้นกลุ่มเหมืองแร่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ TSX มีศักยภาพในการเติบโต
บริษัทเหมืองแร่ทองคำและทองแดงของแคนาดาหลายแห่ง รวมถึง Equinox Gold และ Kinross Gold กำลังได้รับคำแนะนำให้ซื้ออย่างแข็งแกร่งจากนักวิเคราะห์ ซึ่งคาดการณ์ว่าราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลัก โดยอิงจากปัจจัยกระตุ้นเฉพาะบริษัทที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
ดัชนีหุ้นรวมซาอุดีอาระเบีย (Tadawul All Share Index) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 เดือน จากการปรับตัวลงของหุ้นในหลายภาคส่วน
ดัชนีหุ้นหลักของซาอุดีอาระเบีย หรือ Tadawul All Share ปิดตลาดลดลง 0.26% ในวันอาทิตย์ แตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน โดยได้รับผลกระทบจากความอ่อนแอในภาคประกันภัยและพลังงาน
บริษัท BCA กล่าวว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ผลกำไรที่ชะลอตัว และการเสนอขายหุ้น IPO ล้วนเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น
นักวิเคราะห์จาก BCA Research เตือนว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้น การเติบโตของกำไรที่ชะลอตัว และการออกหุ้น IPO จำนวนมาก เป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น พวกเขายังคงมองในแง่ดี แต่เน้นย้ำว่า การเพิ่มขึ้นของตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของกำไรมากกว่าการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)