Seagate เผยผลประกอบการไตรมาส 4 แกร่งเกินคาดการณ์ อานิสงส์ความต้องการ AI และเทคโนโลยี HAMR

Seagate Technology (STX) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ที่แข็งแกร่งเกินความคาดหมายของตลาดในทุกมิติสำคัญ ทั้งกำไรต่อหุ้น รายได้ และอัตรากำไรขั้นต้น พร้อมทั้งคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่สูงกว่าฉันทามติของนักวิเคราะห์อย่างมีนัยสำคัญ ส่งสัญญาณว่าวัฏจักรการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังคงดำเนินต่อไปอย่างแข็งแกร่ง

ผลประกอบการไตรมาส 4 แข็งแกร่งเกินคาด

Seagate รายงานตัวเลขผลประกอบการที่น่าประทับใจ ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยเป็นการรายงานกำไรต่อหุ้นสูงกว่าคาดการณ์ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่

• กำไรต่อหุ้น (EPS): อยู่ที่ $5.71 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 12%
• รายได้: อยู่ที่ $3.63 พันล้านดอลลาร์ เติบโตขึ้น 48% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY)
• อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin): แตะระดับ 52.7% ซึ่งเป็นระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์สำหรับธุรกิจฮาร์ดไดรฟ์

นอกจากนี้ บริษัทได้คาดการณ์กำไรต่อหุ้นสำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ $7.30 ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ $5.87 ถึง 24% ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตที่ยังไม่สิ้นสุด

ความต้องการ AI และเทคโนโลยี HAMR เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

ผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมนี้มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากความต้องการสตอเรจในกลุ่มศูนย์ข้อมูล (Data Center) ที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งรายได้จากส่วนนี้พุ่งขึ้นแตะ $2.9 พันล้านดอลลาร์ (+57% YoY) คิดเป็นสัดส่วนถึง 81% ของยอดขายทั้งหมด สิ่งนี้ยืนยันว่าความต้องการสตอเรจสำหรับ AI เป็นการเติบโตเชิงโครงสร้างในระยะยาว ไม่ใช่เพียงความต้องการที่เกิดขึ้นชั่วคราว โดยคำสั่งซื้อส่วนใหญ่ถูกจองล่วงหน้าไปจนถึงปีปฏิทิน 2028

อีกหนึ่งปัจจัยสำคัญคือการนำเทคโนโลยี HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording) หรือ Mozaic มาใช้ ซึ่งช่วยเพิ่มความหนาแน่นในการบันทึกข้อมูลและลดต้นทุนต่อหน่วยได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยฮาร์ดไดรฟ์ Mozaic 3+ (30TB) ได้ผ่านการรับรองจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่หลายรายแล้ว และ Mozaic 4+ (44TB) ก็เริ่มสร้างรายได้ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม 2026

Ad

ปัจจัยกระตุ้นและแนวโน้มในอนาคต

นักลงทุนกำลังจับตาปัจจัยกระตุ้นสำคัญหลายประการในอนาคตอันใกล้ ประเด็นที่น่าสนใจที่สุดคือการปรับสัญญาระยะยาว (Long-Term Agreements - LTA) กับกลุ่มลูกค้าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscalers) ในช่วงปลายปี 2026 ซึ่งคาดว่าจะมีการปรับราคาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากราคาในตลาดจร (spot price) ปัจจุบันสูงกว่าราคาในสัญญาเดิมถึง 30-40%

นอกจากนี้ การเพิ่มกำลังการผลิตฮาร์ดไดรฟ์ Mozaic 4+ (44TB) ในปีงบประมาณ 2027 จะช่วยลดต้นทุนต่อเทราไบต์ลงอีก ซึ่งจะส่งผลบวกโดยตรงต่ออัตรากำไรของบริษัท ขณะที่แนวโน้มการลงทุน (CapEx) ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่อย่าง Microsoft, Google และ Amazon จะยังคงเป็นตัวชี้วัดสำคัญต่ออุปสงค์ในอนาคต

ความเสี่ยงและมุมมองเชิงลบ

แม้ว่าแนวโน้มจะดูเป็นบวก แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา ราคาหุ้น STX ปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 390% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่เครื่องมือประเมินมูลค่าอย่าง InvestingPro's Fair Value ชี้ว่าราคาหุ้นอาจมีโอกาสปรับตัวลง (downside) ประมาณ 18% จากระดับปัจจุบัน

ความเสี่ยงหลัก ได้แก่ การชะลอตัวของความต้องการจากกลุ่ม Hyperscalers หากเกิดภาวะอุปทานล้นตลาด หรือปัญหาที่อาจเกิดขึ้นกับการนำเทคโนโลยี HAMR มาใช้ในวงกว้าง นอกจากนี้ ยังมีข้อมูลการขายหุ้นโดยผู้บริหารระดับสูงมูลค่ากว่า $126 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่นักลงทุนควรจับตามอง