บริษัท Rithm Capital ได้รับการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือเป็น 'B+' จาก S&P เนื่องจากการกระจายความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จ

S&P Global Ratings ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ Rithm Capital Corp. (NYSE: RITM) จาก 'B' เป็น 'B+' โดยให้เหตุผลว่าเป็นผลมาจากการที่บริษัทประสบความสำเร็จในการกระจายแหล่งรายได้ออกไปนอกเหนือจากธุรกิจสินเชื่อที่อยู่อาศัยเดิม นอกจากนี้ S&P ยังปรับเพิ่มอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันของ Rithm จาก 'B-' เป็น 'B' และคงมุมมองที่คงที่ไว้

การกระจายความเสี่ยงนำไปสู่การปรับเพิ่มอันดับ

การปรับเพิ่มอันดับสะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบธุรกิจที่กำลังพัฒนาของ Rithm ซึ่งมีการเติบโตอย่างมากในส่วนธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อที่อยู่อาศัย ได้แก่ การบริหารสินทรัพย์ การให้สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยระยะเปลี่ยนผ่าน และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ตามข้อมูลของ S&P แพลตฟอร์มที่กำลังขยายตัวเหล่านี้คิดเป็นประมาณ 33% ของทั้งส่วนของผู้ถือหุ้นและรายได้รวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากสิ้นปี 2022 ที่ธุรกิจเหล่านี้มีส่วนสนับสนุนเพียง 9% ในส่วนของผู้ถือหุ้นและ 13% ของรายได้

S&P ชี้ให้เห็นว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วของธุรกิจบริหารสินทรัพย์และสินเชื่อส่วนบุคคลของ Rithm เป็นปัจจัยสำคัญ หลังจากเข้าซื้อกิจการ Crestline และมีเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง สินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ กลางปี 2026 จาก 34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2024

ผลการดำเนินงานของแต่ละส่วนงานและอุปสรรค

ในขณะที่กระจายธุรกิจ บริษัทลูกหลักด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยของ Rithm อย่าง Newrez ยังคงรักษาผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งไว้ได้ แม้จะมีแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค Newrez รายงานกำไรก่อนหักภาษี 581 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า หลังจากหักการปรับมูลค่าตามราคาตลาดและการป้องกันความเสี่ยงแล้ว ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการปล่อยสินเชื่อที่คงที่และรายได้จากการให้บริการที่แข็งแกร่ง

Ad

ความแข็งแกร่งในการดำเนินงานนี้ช่วยชดเชยความท้าทายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในแพลตฟอร์มอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของบริษัทอย่าง Elecor ซึ่งบันทึกผลขาดทุนก่อนหักภาษีจำนวน 69 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในครึ่งแรกของปี 2026 S&P ตั้งข้อสังเกตว่าผลขาดทุนดังกล่าวเกิดจากการเสื่อมราคาของทรัพย์สินและอัตราการเข้าพักที่ต่ำในอาคารสำนักงานในซานฟรานซิสโก กระบวนการขายหุ้นในแพลตฟอร์ม Elecor ให้กับนักลงทุนภายนอกก็ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้เช่นกัน

ข้อมูลทางการเงินและแนวโน้ม

S&P คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดของ Rithm ซึ่งวัดจากหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว จะยังคงทรงตัวอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ 4.5 เท่าถึง 6.5 เท่า ในระยะกลาง อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ที่ 5.7 เท่า ณ สิ้นไตรมาสที่สอง อันดับเครดิตของบริษัทยังคงถูกจำกัดด้วยการพึ่งพาโครงสร้างทางการเงินที่เน้นหนี้สินที่มีหลักประกัน (34.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) มากกว่าหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน (1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

อย่างไรก็ตาม บริษัทจัดอันดับเครดิตชี้ให้เห็นถึงปัจจัยบรรเทาความเสี่ยงหลายประการ รวมถึงการที่หนี้ที่มีหลักประกันประมาณครึ่งหนึ่งเป็นหนี้ที่ไม่ต้องรับผิดชอบส่วนบุคคลเพิ่มเติม นอกจากนี้ Rithm ยังมีสภาพคล่องที่แข็งแกร่งด้วยเงินสดจำนวน 1.7 พันล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้ไม่มีหลักประกันที่จะครบกำหนดชำระจนถึงปี 2029 แนวโน้มที่คงที่สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของ S&P ว่าผลกำไรของ Rithm จะยังคงทรงตัว และบริษัทจะบริหารจัดการภาระหนี้อย่างรอบคอบ