Netflix ได้รับคำแนะนำให้ซื้อจาก Deutsche Bank เนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตในระดับนานาชาติ

ธนาคารดอยช์แบงก์ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น Netflix (NASDAQ:NFLX) จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" โดยตั้งราคาเป้าหมายใหม่ที่ 95 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ของธนาคารให้เหตุผลว่า ตลาดให้ความสำคัญกับแนวโน้มการใช้งานในสหรัฐฯ มากเกินไป ในขณะที่ประเมินค่าการเติบโตที่แข็งแกร่งในระดับนานาชาติและการลดลงของมูลค่าบริษัทต่ำเกินไป

เหตุผลของนักวิเคราะห์

ในบันทึกถึงลูกค้า ไบรอัน คราฟต์ นักวิเคราะห์ของดอยช์แบงก์ ชี้ให้เห็นว่า ราคาหุ้นของ Netflix ลดลง 44% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน 2025 ส่งผลให้มูลค่าบริษัทลดลงอย่างมาก อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของบริษัทลดลงจากประมาณ 40 เท่า ในช่วงจุดสูงสุด เหลือ 18 เท่า จากประมาณการกำไรปี 2027 ซึ่งธนาคารมองว่าเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ

หัวใจสำคัญของมุมมองเชิงบวกคือธุรกิจระหว่างประเทศของ Netflix จากบันทึกดังกล่าว ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ได้แก่:

• ปัจจุบันเนื้อหาของ Netflix มากกว่า 60% ผลิตนอกสหรัฐอเมริกา
• เวลาที่ผู้ใช้จากต่างประเทศใช้บนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นทุกปีในแต่ละช่วงหกเดือนที่ผ่านมาสี่ครั้ง
• แนวทางที่เน้นเทคโนโลยีของบริษัททำให้ได้เปรียบในการใช้ AI เพื่อปรับแต่งเนื้อหาและการโฆษณาเมื่อเทียบกับคู่แข่งสื่อแบบดั้งเดิม

มุมมองที่แตกต่างและความเสี่ยงของตลาด

Ad

การปรับเพิ่มอันดับจาก Deutsche Bank นั้นแตกต่างจากความรู้สึกที่ระมัดระวังมากขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ Wells Fargo เพิ่งปรับลดอันดับ Netflix เป็น Underweight โดยมีราคาเป้าหมายที่ $57 โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของผู้ชมและเนื้อหาที่อ่อนแอสำหรับครึ่งหลังของปี 2026 HSBC ก็เปลี่ยนเป็นอันดับ Hold เช่นกันเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของผู้สมัครสมาชิก

อุปสรรคในตลาดที่กว้างขึ้น ได้แก่ ความเบื่อหน่ายด้านราคาที่อาจเกิดขึ้นในหมู่ผู้บริโภค ผลสำรวจล่าสุดระบุว่า 39% ของชาวอเมริกันยกเลิกการสมัครสมาชิกบริการสตรีมมิ่งอย่างน้อยหนึ่งรายการในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงตลาดที่มีการแข่งขันสูงและอิ่มตัว

ภาพรวมพื้นฐาน

แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลงในช่วงที่ผ่านมา แต่ตัวชี้วัดทางการเงินของ Netflix ยังคงแข็งแกร่ง รายได้ของบริษัทเติบโตจาก 29.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2021 เป็น 45.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2025 ในขณะที่ EBITDA เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทรักษาประสิทธิภาพการใช้เงินทุนในระดับสูงสำหรับบริษัทสื่อ โดยมีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นในรอบสิบสองเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ 49.5% และอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 28.2%