หุ้น Lynas Rare Earths ร่วงลงเนื่องจากความกังวลเรื่องการลดสัดส่วนการถือหุ้นและค่าใช้จ่ายลงทุน หลังจากเข้าซื้อกิจการอย่างรวดเร็ว

หุ้นของ Lynas Rare Earths (ASX:LYC) ร่วงลงอย่างมากหลังจากบริษัทประกาศข้อตกลงผูกพันในการเข้าซื้อกิจการ Meteoric Resources (ASX:MEI) ด้วยการแลกเปลี่ยนหุ้นทั้งหมด มูลค่าประมาณ 968 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิม และภาระผูกพันด้านเงินทุนจำนวนมากในอนาคต

รายละเอียดข้อตกลงและความกังวลของนักลงทุน

ภายใต้ข้อตกลง Lynas จะเข้าซื้อกิจการ Meteoric ด้วยการแลกเปลี่ยนหุ้นทั้งหมด ซึ่งเป็นข้อตกลงทางธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทในรอบหลายปีที่ผ่านมา ผู้ถือหุ้นของ Meteoric จะได้รับหุ้น Lynas ใหม่ 0.0207 หุ้นต่อหุ้นที่ถืออยู่ ซึ่งคิดเป็น 68.4% เมื่อเทียบกับราคาปิดล่าสุดของ Meteoric ตามที่ประกาศ

ข้อตกลงนี้ทำให้ Lynas ควบคุมโครงการแร่หายาก Caldeira ionic clay ของ Meteoric ในบราซิล อย่างไรก็ตาม ลักษณะการแลกเปลี่ยนหุ้นทั้งหมดของธุรกรรมนี้ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้น Lynas เดิมลดลงทันที และบ่งชี้ถึงการลงทุนจำนวนมากในอนาคต โดยคาดว่าจะต้องใช้เงินทุนประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ในการพัฒนาโครงการ

ผู้เข้าร่วมตลาดตั้งข้อสังเกตว่า การประเมินมูลค่าของดีลนี้อิงจากราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามปริมาณการซื้อขาย 60 วันของ Lynas ที่ประมาณ 15.29 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าราคาหุ้นในปัจจุบันอย่างมาก

ปฏิกิริยาของตลาดและมุมมองของนักวิเคราะห์

Ad

หลังจากข่าวนี้ หุ้น Lynas ร่วงลง 6.3% มาอยู่ที่ 12.96 ดอลลาร์ออสเตรเลีย หลังจากแตะระดับต่ำสุดของวันอยู่ที่ 12.75 ดอลลาร์ออสเตรเลีย การลดลงนี้ทำให้ราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 12.15 ดอลลาร์ออสเตรเลีย

หลังจากการประกาศ นักวิเคราะห์จาก Macquarie ยังคงให้คำแนะนำ "ซื้อมากกว่าตลาด" (Outperform) สำหรับ Lynas แต่ปรับลดเป้าหมายราคาลงเหลือ 19.00 ดอลลาร์ออสเตรเลีย จาก 20.00 ดอลลาร์ออสเตรเลีย โบรกเกอร์อ้างถึงความเสี่ยงในการดำเนินการที่เพิ่มขึ้นและการลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นที่เกิดขึ้นจากโครงสร้างการแลกหุ้นทั้งหมดเป็นเหตุผลในการปรับเปลี่ยน

ปัจจัยลบต่อตลาดในวงกว้าง

การเทขายหุ้น Lynas เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะตกต่ำในตลาดหุ้นออสเตรเลีย โดยดัชนี S&P/ASX 200 ปรับตัวลดลงประมาณ 1.1% ในช่วงการซื้อขายนี้

ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off sentiment) แพร่กระจายไปทั่วตลาด โดยมีสาเหตุมาจากการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีและ 30 ปี ซึ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษเมื่อคืนที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรนี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อภาคเหมืองแร่และวัสดุ