Saham Lynas Rare Earths Anjlok Akibat Dilusi dan Kekhawatiran Belanja Modal Setelah Akuisisi yang Meroket

Saham Lynas Rare Earths (ASX:LYC) anjlok tajam setelah perusahaan mengumumkan perjanjian mengikat untuk mengakuisisi Meteoric Resources (ASX:MEI) dalam kesepakatan saham senilai sekitar A$968 juta, yang memicu kekhawatiran tentang pengenceran saham dan komitmen modal masa depan yang signifikan.

Detail Kesepakatan dan Kekhawatiran Investor

Berdasarkan perjanjian tersebut, Lynas akan mengakuisisi Meteoric dalam transaksi saham penuh, kesepakatan korporasi terbesarnya dalam beberapa tahun terakhir. Pemegang saham Meteoric akan menerima 0,0207 saham Lynas baru untuk setiap saham yang mereka miliki, angka yang mewakili premium 68,4% terhadap harga penutupan terakhir Meteoric, menurut pengumuman tersebut.

Kesepakatan ini memberi Lynas kendali atas proyek tanah liat ionik tanah jarang Caldeira milik Meteoric di Brasil. Namun, sifat transaksi saham penuh segera mengurangi kepemilikan saham pemegang saham Lynas yang ada dan menandakan investasi masa depan yang substansial, dengan perkiraan pengeluaran modal sebesar A$500 juta yang dibutuhkan untuk mengembangkan proyek tersebut.

Para pelaku pasar juga mencatat bahwa valuasi kesepakatan tersebut didasarkan pada harga rata-rata tertimbang volume 60 hari untuk Lynas sekitar A$15,29 per saham, level yang jauh lebih tinggi daripada harga saham saat ini.

Reaksi Pasar dan Pandangan Analis

Ad

Sebagai respons terhadap berita tersebut, saham Lynas turun 6,3% menjadi A$12,96, setelah menyentuh titik terendah sesi di A$12,75. Penurunan tersebut mendorong saham mendekati titik terendah 52 minggu di A$12,15.

Setelah pengumuman tersebut, analis di Macquarie mempertahankan peringkat "Outperform" untuk Lynas tetapi memangkas target harga mereka menjadi A$19,00 dari A$20,00. Broker tersebut menyebutkan risiko eksekusi tambahan dan pengenceran saham yang melekat pada struktur saham penuh sebagai alasan penyesuaian tersebut.

Hambatan Pasar yang Lebih Luas

Penurunan harga saham Lynas terjadi di tengah penurunan pasar saham Australia secara lebih luas, dengan indeks acuan S&P/ASX 200 turun sekitar 1,1% pada sesi perdagangan.

Sentimen penghindaran risiko mendominasi pasar, didorong oleh lonjakan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 dan 30 tahun, yang mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade semalam. Kenaikan imbal hasil obligasi ini, yang dipicu oleh data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan, memberikan tekanan khusus pada sektor pertambangan dan material.