Netflix Dinaik Taraf untuk Beli di Deutsche Bank berdasarkan Tinjauan Pertumbuhan Antarabangsa

Deutsche Bank telah menaik taraf saham Netflix (NASDAQ:NFLX) kepada Beli daripada penarafan Tahan sebelumnya, menetapkan sasaran harga baharu sebanyak $95. Penganalisis bank itu berpendapat bahawa pasaran terlalu tertumpu pada trend penglibatan A.S. sambil memandang rendah pertumbuhan antarabangsa gergasi penstriman yang kuat dan pemampatan penilaian yang ketara.

Rasional Penganalisis

Dalam nota kepada pelanggan, penganalisis Deutsche Bank, Bryan Kraft, menekankan bahawa saham Netflix telah menurun 44% daripada kemuncaknya pada Jun 2025, yang membawa kepada penetapan semula yang ketara dalam penilaiannya. Gandaan harga kepada pendapatan hadapan syarikat telah menguncup daripada kira-kira 40x pada kemuncaknya kepada 18x berdasarkan anggaran pendapatan 2027, tahap yang dilihat oleh bank sebagai titik masuk yang menarik.

Teras tesis kenaikan harga ialah perniagaan antarabangsa Netflix. Menurut nota itu, pemacu utama termasuk:

• Lebih 60% kandungan Netflix kini dihasilkan di luar Amerika Syarikat.
• Masa antarabangsa yang diluangkan di platform ini telah meningkat tahun ke tahun dalam setiap empat tempoh enam bulan yang lalu.
• Pendekatan syarikat yang berfokus pada teknologi memberikannya kelebihan dalam memanfaatkan AI untuk pemperibadian kandungan dan pengiklanan berbanding pesaing media legasi.

Pandangan dan Risiko Pasaran yang Berbeza

Ad

Peningkatan daripada Deutsche Bank berbeza dengan sentimen baru-baru ini yang lebih berhati-hati. Wells Fargo baru-baru ini menurunkan taraf Netflix kepada Underweight dengan sasaran harga $57, dengan menyatakan kebimbangan mengenai penurunan jumlah penonton dan senarai kandungan yang lemah untuk separuh kedua tahun 2026. HSBC juga beralih kepada penarafan Hold atas kebimbangan mengenai penglibatan pelanggan.

Halangan pasaran yang lebih luas termasuk potensi keletihan harga dalam kalangan pengguna. Satu tinjauan baru-baru ini menunjukkan bahawa 39% rakyat Amerika membatalkan sekurang-kurangnya satu langganan penstriman dalam tempoh enam bulan yang lalu, menggariskan pasaran yang kompetitif dan tepu.

Pandangan pada Asas

Walaupun aliran menurun saham baru-baru ini, metrik kewangan Netflix kekal kukuh. Pendapatan syarikat meningkat daripada $29.7 bilion pada tahun fiskal 2021 kepada $45.2 bilion pada tahun fiskal 2025, manakala EBITDAnya hampir meningkat dua kali ganda dalam tempoh yang sama. Syarikat ini mengekalkan kecekapan modal elit untuk sebuah firma media, dengan pulangan ekuiti dua belas bulan sebanyak 49.5% dan margin keuntungan bersih sebanyak 28.2%.