Story
넷플릭스, 국제 성장 전망에 따라 도이체뱅크에서 투자의견 '매수'로 상향 조정
Summary
도이체뱅크는 넷플릭스의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 95달러로 제시하며, 그 이유로 상당한 기업가치 하락과 시장이 넷플릭스의 해외 성장 동력을 저평가하고 있다는 점을 들었다.
도이치뱅크는 넷플릭스(NASDAQ:NFLX)의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 '95달러'로 제시했습니다. 도이치뱅크 애널리스트는 시장이 미국 내 이용 추세에 지나치게 집중하여 넷플릭스의 강력한 해외 성장세와 상당한 밸류에이션 하락을 제대로 반영하지 못하고 있다고 분석했습니다.
애널리스트 분석 근거
도이치뱅크의 브라이언 크래프트 애널리스트는 고객들에게 보낸 보고서에서 넷플릭스 주가가 2025년 6월 최고점 대비 '44%' 하락했으며, 이로 인해 밸류에이션이 크게 재조정되었다고 지적했습니다. 넷플릭스의 선행 주가수익비율(PER)은 최고점 당시 약 '40배'에서 2027년 예상 실적 기준 '18배'로 하락했으며, 도이치뱅크는 이 수준을 매력적인 매수 시점으로 보고 있습니다.
이번 매수 전망의 핵심은 넷플릭스의 해외 사업 성장세입니다. 보고서에 따르면 주요 성장 동력은 다음과 같습니다.
- 넷플릭스 콘텐츠의 60% 이상이 미국 이외 지역에서 제작됩니다.
- 지난 4년간 전 세계 사용자의 플랫폼 이용 시간이 전년 대비 꾸준히 증가했습니다.
- 기술 중심적인 접근 방식을 통해 기존 미디어 경쟁사보다 AI를 활용한 콘텐츠 개인화 및 광고 분야에서 우위를 점하고 있습니다.
상반된 견해 및 시장 위험
Ad도이체뱅크의 상향 조정은 최근의 신중한 시장 분위기와는 대조적입니다. 웰스파고는 최근 시청률 감소와 2026년 하반기 콘텐츠 라인업 부진을 우려하며 넷플릭스의 투자의견을 '비중 축소(Underweight)'로 하향 조정하고 목표주가를 $57로 제시했습니다. HSBC 또한 구독자 참여도에 대한 우려로 투자의견을 '보유(Hold)'로 변경했습니다.
더 넓은 시장 위험 요인으로는 소비자들의 가격 피로감이 있습니다. 최근 조사에 따르면 미국인의 39%가 지난 6개월 동안 최소 한 번 이상 스트리밍 서비스 구독을 해지한 것으로 나타나 경쟁이 치열하고 포화된 시장임을 보여줍니다.
기본 분석
최근 주가 하락세에도 불구하고 넷플릭스의 재무 지표는 여전히 견고합니다. 회사의 매출은 2021 회계연도의 297억 달러에서 2025 회계연도의 452억 달러로 증가했으며, 같은 기간 동안 EBITDA는 거의 두 배로 늘었습니다. 넷플릭스는 미디어 기업으로서 탁월한 자본 효율성을 유지하고 있으며, 지난 12개월간 자기자본이익률(ROE)은 49.5%, 순이익률은 28.2%에 달합니다.