ซีติกรุ๊ปคาดการณ์ว่าเงินเยนญี่ปุ่นจะแข็งค่าขึ้นจากการนำเงินกลับประเทศของสถาบันการเงิน

นักวิเคราะห์ของ Citigroup คาดการณ์ว่าเงินเยนญี่ปุ่นจะแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดการณ์ว่าการลดการลงทุนในต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญของนักลงทุนสถาบันในประเทศจะช่วยหนุนค่าเงินเยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐไปจนถึงสิ้นปี 2027

การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุน

จากบันทึกของธนาคารระบุว่า ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการแข็งค่าของเงินเยนที่คาดการณ์ไว้คือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของกระแสเงินทุน นักลงทุนสถาบันของญี่ปุ่น รวมถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกันภัยรายใหญ่ กำลังลดสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศลงอย่างมาก แนวโน้มนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่น ซึ่งทำให้การลงทุนในประเทศน่าดึงดูดยิ่งขึ้น

การนำเงินทุนกลับประเทศนี้คาดว่าจะช่วยปรับปรุงกลไกอุปสงค์และอุปทานพื้นฐานของเงินเยน และค่อยๆ บรรเทาแรงกดดันขาลงที่เงินเยนเผชิญมาอย่างต่อเนื่อง ญี่ปุ่นเป็นประเทศที่มีสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิมากเป็นอันดับสามของโลก รองจากเยอรมนีและจีน โดยมีมูลค่าการลงทุนในต่างประเทศรวมเกิน 1,900 ล้านล้านเยน ตามข้อมูลของ Citi

ภาพรวมตลาดและการคาดการณ์

ซิตี้กรุ๊ปได้กำหนดทิศทางที่ชัดเจนสำหรับการฟื้นตัวของเงินเยน โดยให้เป้าหมายที่เฉพาะเจาะจงสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY นักวิเคราะห์ของธนาคารเชื่อว่าแนวต้านระยะยาวสำหรับคู่สกุลเงินนี้กระจุกตัวอยู่ในช่วง 160 ถึง 165 เยน

Ad

การคาดการณ์เฉพาะของธนาคารประกอบด้วย:

• การลดลงของ USD/JPY ไปอยู่ที่ประมาณ 155 เยน ภายในสิ้นปีนี้
• การลดลงเพิ่มเติมไปอยู่ที่ประมาณ 145 เยน ภายในสิ้นปีหน้า

บริบทและภูมิหลัง

การเคลื่อนไหวของสถาบันในการนำเงินกลับประเทศนี้ถือเป็นการพัฒนาที่สำคัญ ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยได้เพิ่มการลงทุนในต่างประเทศผ่านบัญชี NISA เมื่อเร็วๆ นี้ แต่มีรายงานว่าโมเมนตัมดังกล่าวชะลอตัวลง แนวโน้มปัจจุบันนำโดยผู้เล่นสถาบันระยะยาวที่กำลังประเมินพอร์ตการลงทุนทั่วโลกของตนใหม่

ในปี 2022 นักลงทุนชาวญี่ปุ่นได้สร้างสถิติการนำสินทรัพย์ต่างประเทศกลับประเทศครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา แม้ว่าปริมาณการถือครองสินทรัพย์จะฟื้นตัวขึ้นบ้างแล้วนับตั้งแต่นั้นมา แต่แรงผลักดันครั้งใหม่ของสถาบันการเงินในการขายสินทรัพย์ต่างประเทศบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืนมากขึ้น ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานสำหรับเงินเยนในอีกหลายปีข้างหน้า