संस्थागत प्रत्यावर्तन के चलते जापानी येन मजबूत होगा, सिटीग्रुप का पूर्वानुमान।

सिटीग्रुप के विश्लेषकों का अनुमान है कि जापानी येन में लंबे समय तक मजबूती बनी रहेगी। उनका मानना है कि देश के संस्थागत निवेशकों द्वारा विदेशी निवेश में भारी कमी से 2027 के अंत तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन को मजबूती मिलेगी।

पूंजी प्रवाह में बदलाव

बैंक के एक नोट के अनुसार, येन की अपेक्षित मजबूती का मुख्य कारण पूंजी प्रवाह में संरचनात्मक बदलाव है। प्रमुख पेंशन फंड और बीमा कंपनियों सहित जापानी संस्थागत निवेशक सक्रिय रूप से अपने विदेशी निवेश को कम कर रहे हैं। यह प्रवृत्ति मुख्य रूप से जापान में बढ़ती ब्याज दरों की प्रतिक्रिया है, जिससे घरेलू निवेश अधिक आकर्षक हो गए हैं।

पूंजी की इस वापसी से येन की अंतर्निहित आपूर्ति-मांग की गतिशीलता में सुधार होने की उम्मीद है, जिससे मुद्रा पर लगातार पड़ रहे दबाव में धीरे-धीरे कमी आएगी। सिटी के आंकड़ों के अनुसार, जापान जर्मनी और चीन के बाद दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा शुद्ध विदेशी परिसंपत्ति धारक है, जिसका कुल विदेशी निवेश 1,900 ट्रिलियन येन से अधिक है।

बाजार दृष्टिकोण और पूर्वानुमान

सिटीग्रुप ने येन की रिकवरी के लिए एक स्पष्ट दिशा-निर्देश दिया है और USD/JPY मुद्रा युग्म के लिए विशिष्ट लक्ष्य निर्धारित किए हैं। बैंक के विश्लेषकों का मानना है कि इस युग्म के लिए दीर्घकालिक प्रतिरोध 160 से 165 येन के बीच केंद्रित है।

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बैंक के विशिष्ट पूर्वानुमानों में शामिल हैं:

• इस वर्ष के अंत तक USD/JPY में लगभग 155 येन तक की गिरावट।
• अगले वर्ष के अंत तक इसमें और गिरावट होकर लगभग 145 येन तक की गिरावट।

संदर्भ और पृष्ठभूमि

संस्थागत निवेशकों द्वारा स्वदेश वापसी की ओर यह कदम एक महत्वपूर्ण घटनाक्रम है। हालांकि खुदरा निवेशकों ने हाल ही में NISA खातों के माध्यम से विदेशी निवेश बढ़ाया था, लेकिन रिपोर्ट के अनुसार यह गति धीमी हो गई है। वर्तमान रुझान दीर्घकालिक संस्थागत निवेशकों द्वारा अपने वैश्विक पोर्टफोलियो का पुनर्मूल्यांकन करने के कारण है।

जापानी निवेशकों ने 2022 में विदेशी संपत्तियों की अब तक की सबसे बड़ी वापसी का रिकॉर्ड बनाया। हालांकि तब से होल्डिंग्स में आंशिक रूप से सुधार हुआ है, लेकिन संस्थानों द्वारा विदेशी संपत्तियों को बेचने के लिए नए सिरे से किए जा रहे प्रयासों से एक अधिक स्थायी बदलाव का संकेत मिलता है जो आने वाले वर्षों में येन के लिए मूलभूत रूप से सहायक साबित हो सकता है।