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시티그룹, 기관 자금 본국 송환에 힘입어 일본 엔화 강세 전망
Summary
씨티그룹은 기관 투자자들이 국내 금리 인상에 대응해 해외 보유 자산을 줄이면서 일본 엔화가 2027년까지 미국 달러 대비 강세를 보일 것으로 전망했다.
씨티그룹 애널리스트들은 일본 엔화의 지속적인 강세를 전망하며, 일본 기관 투자자들의 해외 투자 감소가 2027년 말까지 엔화의 달러 대비 강세를 뒷받침할 것으로 예상했습니다.
자본 흐름의 변화
씨티그룹 보고서에 따르면, 엔화 강세의 주요 원동력은 자본 흐름의 구조적 변화입니다. 주요 연기금과 보험사를 포함한 일본 기관 투자자들이 해외 자산 비중을 적극적으로 줄이고 있습니다. 이러한 추세는 일본 내 금리 인상으로 국내 투자가 더욱 매력적으로 변했기 때문입니다.
이러한 자본의 본국 송환은 엔화의 근본적인 수급 균형을 개선하여, 엔화에 지속적으로 가해지는 하락 압력을 점진적으로 완화할 것으로 예상됩니다. 씨티그룹 자료에 따르면, 일본은 독일과 중국에 이어 세계 3위의 순 해외자산 보유국으로, 총 해외 투자액은 1,900조 엔을 넘어섭니다.
시장 전망 및 예측
씨티그룹은 엔화 회복에 대한 명확한 궤적을 제시하며, USD/JPY 환율에 대한 구체적인 목표치를 제안했습니다. 씨티그룹 분석가들은 USD/JPY 환율의 장기 저항선이 160엔~165엔 범위에 집중되어 있다고 보고 있습니다.
Ad씨티그룹의 구체적인 예측은 다음과 같습니다.
- 올해 말까지 USD/JPY 환율이 약 155엔까지 하락
- 내년 말까지 145엔 수준까지 추가 하락
배경 및 상황
기관 투자자들의 본국 송환 움직임은 중요한 의미를 지닙니다. 최근 개인 투자자들이 NISA 계좌를 통해 해외 투자 비중을 늘려왔지만, 이러한 추세는 둔화된 것으로 알려졌습니다. 현재의 추세는 장기 투자에 집중하는 기관 투자자들이 글로벌 포트폴리오를 재평가하면서 주도되고 있습니다.
일본 투자자들은 2022년에 사상 최대 규모의 해외 자산 본국 송환을 기록했습니다. 이후 보유 자산이 부분적으로 회복되기는 했지만, 기관 투자자들의 해외 자산 매각 움직임이 다시 활발해지고 있는 것은 향후 몇 년 동안 엔화 강세 요인으로 작용할 수 있는 보다 지속적인 변화를 시사합니다.