HSBC ปรับคำแนะนำเป็น "เป็นกลาง" สำหรับหุ้น โดยอ้างถึงความเสี่ยงในระยะสั้น แต่ยังคงมองในแง่ดีสำหรับปี 2027

HSBC ได้ปรับกลยุทธ์ระยะสั้นด้านหุ้นให้เป็นกลาง โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนของตลาดที่เพิ่มขึ้นและผลการดำเนินงานของตราสารหนี้ที่ตึงตัว ธนาคารได้เปลี่ยนจากสถานะ ให้น้ำหนักสูงสุด ในหุ้นและ ลดน้ำหนักสูงสุด ในพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ใช้มาตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม มาเป็นมุมมองที่เป็นกลางในหุ้นและให้น้ำหนักมากขึ้นในพันธบัตรรัฐบาลของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว

การเปลี่ยนไปสู่ความเป็นกลาง

ในบันทึกถึงนักลงทุน Max Kettner หัวหน้านักกลยุทธ์สินทรัพย์หลากหลายประเภทของ HSBC อธิบายว่าความเชื่อมั่นของธนาคารลดลงท่ามกลางเรื่องราวของตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว Kettner ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของตลาดจากความยินดีกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ไปสู่ความกังวลเกี่ยวกับการซื้อขาย AI เป็นตัวอย่างของ "การเปลี่ยนแปลงเรื่องราวอย่างต่อเนื่อง" ที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ

นักกลยุทธ์กล่าวว่าผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานของตราสารหนี้ได้ตึงตัวมากขึ้น ทำให้ต้องเปลี่ยนไปให้น้ำหนักมากขึ้นในพันธบัตรรัฐบาลของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว การปรับเปลี่ยนนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญสำหรับกลยุทธ์การลงทุนแบบหลายสินทรัพย์ของธนาคาร

ความเสี่ยงและโอกาสในระยะสั้น

HSBC ระบุถึงปัจจัยลบที่อาจเกิดขึ้นในระยะสั้นหลายประการสำหรับตลาด ซึ่งจำเป็นต้องใช้ความระมัดระวังมากขึ้น

• ความเสี่ยงทางการเมือง: ธนาคารได้ชี้ให้เห็นถึงความกังวลที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการกำกับดูแล AI ในกรณีที่พรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งกลางเทอมในสหรัฐฯ รวมถึงความวุ่นวายทางการเมืองในฝรั่งเศส
• ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นใหม่ในตะวันออกกลางก็ถูกยกมาเป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญเช่นกัน

Ad

แม้จะมีความกังวลเหล่านี้ แต่ Kettner แนะนำว่าการลดลงของตลาดที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยเหล่านี้อาจเป็น "โอกาสที่ดีในการซื้อในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า" HSBC ยังคงชื่นชอบ ดัชนี S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน มากกว่า ดัชนี Nasdaq 100 ที่มีการกระจุกตัวมากกว่า รวมถึงหุ้นในยุโรปและตลาดเกิดใหม่

มุมมองเชิงบวกในระยะยาวสำหรับปี 2027

แม้จะระมัดระวังในระยะสั้น แต่ HSBC ยังคงมองในแง่ดีต่อแนวโน้มในปี 2027 โดยระบุสามประเด็นหลักสำหรับนักลงทุน ได้แก่:

• น้ำมันและตะวันออกกลาง
• กระแสเงินสดอิสระของไฮเปอร์สเกลเลอร์
• จุดเปลี่ยนในท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ธนาคารระบุว่า การปรับลดประมาณการกระแสเงินสดอิสระของไฮเปอร์สเกลเลอร์เริ่มชะลอตัวลง และสัญญาณใด ๆ ของการปรับปรุงจะเป็น "ผลดีอย่างมากสำหรับภาคเทคโนโลยีในปีหน้า" นอกจากนี้ HSBC คาดการณ์ว่าท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนไปในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 โดยเชื่อว่าตลาดในปัจจุบันประเมินความเป็นไปได้ของเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่คาดคิดในเชิงลบที่อาจบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบายต่ำเกินไป