HSBC chuyển sang quan điểm trung lập đối với cổ phiếu do lo ngại rủi ro ngắn hạn, nhưng vẫn giữ quan điểm lạc quan cho năm 2027.

HSBC đã điều chỉnh lại chiến lược đầu tư ngắn hạn vào cổ phiếu, viện dẫn sự gia tăng bất ổn thị trường và hiệu suất trái phiếu cố định ở mức quá cao. Ngân hàng đã chuyển từ vị thế tăng tối đa nắm giữ cổ phiếu và giảm tối đa nắm giữ trái phiếu chính phủ, một chiến lược được duy trì từ giữa tháng 3, sang quan điểm trung lập về mặt chiến thuật đối với cổ phiếu và tăng nắm giữ trái phiếu chính phủ các nước phát triển.

Chuyển sang Trung lập

Trong một thông báo gửi các nhà đầu tư, Chiến lược gia trưởng về đa tài sản của HSBC, Max Kettner, giải thích rằng niềm tin của ngân hàng đã giảm sút trong bối cảnh các diễn biến thị trường thay đổi nhanh chóng. Kettner chỉ ra sự chuyển hướng nhanh chóng của thị trường từ việc ăn mừng mức cao kỷ lục sang lo ngại về giao dịch AI như một ví dụ về "sự thay đổi liên tục của các diễn biến" ảnh hưởng đến quyết định này.

Chiến lược gia này cho biết hiệu suất kém của trái phiếu cố định đã trở nên quá mức, dẫn đến việc chuyển sang tăng nắm giữ trái phiếu chính phủ các nước phát triển. Sự điều chỉnh này đánh dấu một sự thay đổi chiến thuật đáng kể đối với chiến lược đa tài sản của ngân hàng.

Rủi ro và Cơ hội Ngắn hạn

HSBC đã xác định một số rủi ro tiềm tàng trong ngắn hạn đối với thị trường, đòi hỏi cách tiếp cận thận trọng hơn.

• Rủi ro chính trị: Ngân hàng cảnh báo về những lo ngại tiềm tàng liên quan đến quy định về trí tuệ nhân tạo (AI) trong trường hợp "làn sóng xanh" (chiến thắng áp đảo của đảng Dân chủ) trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, cũng như tình trạng bất ổn chính trị ở Pháp.
• Lo ngại về địa chính trị: Căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông cũng được coi là một yếu tố rủi ro chính.

Ad

Mặc dù có những lo ngại này, Kettner cho rằng bất kỳ sự sụt giảm nào của thị trường liên quan đến các yếu tố này đều có thể tạo ra "cơ hội mua tốt trong vài tuần tới". HSBC tiếp tục ưu tiên chỉ số S&P 500 có trọng số bằng nhau hơn so với chỉ số Nasdaq 100 có trọng số tập trung hơn, cũng như cổ phiếu của châu Âu và các thị trường mới nổi.

Triển vọng dài hạn lạc quan cho năm 2027

Mặc dù thận trọng trong ngắn hạn, HSBC vẫn lạc quan về triển vọng năm 2027, xác định ba chủ đề chính cho các nhà đầu tư:

• Dầu mỏ và Trung Đông
• Dòng tiền tự do của các trung tâm dữ liệu quy mô lớn
• Bước ngoặt trong chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang

Ngân hàng lưu ý rằng việc hạ dự báo về dòng tiền tự do của các trung tâm dữ liệu quy mô lớn đang bắt đầu chậm lại, và bất kỳ dấu hiệu cải thiện nào cũng sẽ là "một tín hiệu tích cực lớn cho ngành công nghệ vào năm tới". Hơn nữa, HSBC dự đoán lập trường thắt chặt của Fed sẽ thay đổi trong nửa đầu năm 2027, tin rằng thị trường hiện đang đánh giá thấp khả năng xảy ra những bất ngờ tiêu cực về kinh tế có thể buộc chính sách phải thay đổi.