匯豐銀行將股票評級從“中性”調整為“看漲”，理由是短期風險，但仍看好2027年。

匯豐銀行已調整其對股票的短期戰術立場，理由是市場不確定性加劇以及固定收益表現疲軟。該行先前一直維持股票超配和主權債券低配的策略（自3月中旬以來），如今已調整為對股票採取戰術中性立場，並對發達市場主權債券保持超配。

轉向中性

匯豐銀行首席多元資產策略師馬克斯·凱特納在致投資者的報告中解釋說，由於市場輿論瞬息萬變，該行的信心有所減弱。凱特納指出，市場從慶祝歷史新高到擔憂人工智慧交易的迅速轉變，正是「不斷變化的輿論」影響決策的一個例證。

這位策略師表示，固定收益表現不佳的程度已超出預期，因此促使該行調整為超配發達市場主權債券。此次調整標誌著該行多元資產策略的重大戰術轉變。

近期風險與機遇

匯豐銀行指出，市場近期面臨幾個潛在的不利因素，因此需要採取更謹慎的策略。

• 政治風險：該行指出，如果美國中期選舉出現「藍色浪潮」（民主黨大獲全勝），人工智慧監管可能會受到衝擊，此外，法國的政治動盪也令人擔憂。
• 地緣政治擔憂：中東地區地緣政治緊張局勢再度升級也被視為一項關鍵風險因素。

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儘管存在這些擔憂，凱特納表示，未來幾週內，任何與這些因素相關的市場下跌都可能帶來「良好的買入機會」。匯豐銀行仍更看好等權重標普500指數，而非集中度較高的納斯達克100指數，以及歐洲和新興市場股票。

2027年長期展望看好

儘管短期內持謹慎態度，匯豐銀行仍對2027年的前景持樂觀態度，並指出投資人應關註三大主題：

• 石油與中東局勢
• 超大規模資料中心自由現金流
• 聯準會鷹派立場轉變

該行指出，市場對超大規模資料中心自由現金流的普遍下調趨勢已開始放緩，任何改善跡像都將是「明年科技業的一大利好」。此外，匯豐銀行預計聯準會的鷹派立場將在2027年上半年發生轉變，認為市場目前低估了可能迫使聯準會調整政策的負面經濟意外事件發生的可能性。