汇丰银行将股票评级从“中性”调整为“看涨”，理由是短期风险，但仍看好2027年。

汇丰银行已调整其对股票的短期战术立场，理由是市场不确定性加剧以及固定收益表现疲软。该行此前一直维持股票超配和主权债券低配的策略（自3月中旬以来），如今已调整为对股票采取战术中性立场，并对发达市场主权债券保持超配。

转向中性

汇丰银行首席多元资产策略师马克斯·凯特纳在致投资者的报告中解释说，由于市场舆论瞬息万变，该行的信心有所减弱。凯特纳指出，市场从庆祝历史新高到担忧人工智能交易的迅速转变，正是“不断变化的舆论”影响决策的一个例证。

这位策略师表示，固定收益表现不佳的程度已超出预期，因此促使该行调整为超配发达市场主权债券。此次调整标志着该行多元资产策略的重大战术转变。

近期风险与机遇

汇丰银行指出，市场近期面临几项潜在的不利因素，因此需要采取更为谨慎的策略。

• 政治风险：该行指出，如果美国中期选举出现“蓝色浪潮”（民主党大获全胜），人工智能监管可能会受到冲击，此外，法国的政治动荡也令人担忧。
• 地缘政治担忧：中东地区地缘政治紧张局势再度升级也被视为一项关键风险因素。

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尽管存在这些担忧，凯特纳表示，未来几周内，任何与这些因素相关的市场下跌都可能带来“良好的买入机会”。汇丰银行仍然更看好等权重标普500指数，而非集中度更高的纳斯达克100指数，以及欧洲和新兴市场股票。

2027年长期展望看好

尽管短期内持谨慎态度，汇丰银行仍对2027年的前景持乐观态度，并指出投资者应关注三大主题：

• 石油和中东局势
• 超大规模数据中心自由现金流
• 美联储鹰派立场转变

该行指出，市场对超大规模数据中心自由现金流的普遍下调趋势已开始放缓，任何改善迹象都将是“明年科技行业的一大利好”。此外，汇丰银行预计美联储的鹰派立场将在2027年上半年发生转变，认为市场目前低估了可能迫使美联储调整政策的负面经济意外事件发生的可能性。