HSBC Mengubah Rekomendasi Saham Menjadi Netral dengan Alasan Risiko Jangka Pendek, Tetap Optimis untuk Tahun 2027

HSBC telah menetralkan posisi taktis jangka pendeknya pada saham, dengan alasan meningkatnya ketidakpastian pasar dan kinerja obligasi yang kurang memuaskan. Bank tersebut telah beralih dari posisi overweight maksimum pada saham dan underweight maksimum pada obligasi pemerintah, strategi yang dipegangnya sejak pertengahan Maret, ke pandangan netral secara taktis pada saham dan posisi overweight pada obligasi pemerintah pasar negara maju.

Pergeseran ke Netral

Dalam catatan kepada investor, Kepala Strategi Multi-Aset HSBC, Max Kettner, menjelaskan bahwa keyakinan bank telah berkurang di tengah narasi pasar yang berubah dengan cepat. Kettner menunjuk pada perubahan cepat pasar dari merayakan rekor tertinggi ke kekhawatiran atas perdagangan AI sebagai contoh "permainan narasi yang konstan" yang memengaruhi keputusan tersebut.

Ahli strategi tersebut menyatakan bahwa kinerja obligasi yang kurang memuaskan telah menjadi kurang memuaskan, mendorong perubahan untuk meningkatkan posisi overweight pada obligasi pemerintah pasar negara maju. Penyesuaian ini menandai pergeseran taktis yang signifikan untuk strategi multi-aset bank.

Risiko dan Peluang Jangka Pendek

HSBC mengidentifikasi beberapa potensi hambatan jangka pendek bagi pasar yang memerlukan pendekatan yang lebih hati-hati.

• Risiko politik: Bank tersebut menyoroti potensi kekhawatiran tentang regulasi AI jika terjadi "Gelombang Biru" dalam pemilihan paruh waktu AS, serta gejolak politik di Prancis.
• Kekhawatiran geopolitik: Ketegangan geopolitik yang kembali meningkat di Timur Tengah juga disebut sebagai faktor risiko utama.

Ad

Terlepas dari kekhawatiran ini, Kettner menyarankan bahwa penurunan pasar yang terkait dengan faktor-faktor ini dapat menghadirkan "peluang pembelian yang baik dalam beberapa minggu ke depan." HSBC terus lebih menyukai S&P 500 dengan bobot yang sama daripada Nasdaq 100 yang lebih terkonsentrasi, serta saham-saham Eropa dan pasar negara berkembang.

Prospek Jangka Panjang yang Optimis untuk 2027

Meskipun berhati-hati dalam jangka pendek, HSBC tetap optimis terhadap prospek menjelang tahun 2027, mengidentifikasi tiga tema dominan bagi investor:

• Minyak dan Timur Tengah
• Arus kas bebas hyperscaler
• Titik balik dalam sikap hawkish Federal Reserve

Bank tersebut mencatat bahwa penurunan konsensus terhadap arus kas bebas hyperscaler mulai melambat, dan setiap tanda perbaikan akan menjadi "hal yang sangat positif bagi sektor teknologi tahun depan." Lebih lanjut, HSBC mengantisipasi sikap hawkish Fed akan berubah pada paruh pertama tahun 2027, karena percaya bahwa pasar saat ini meremehkan kemungkinan kejutan ekonomi negatif yang dapat memaksa perubahan kebijakan.