ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่า ตลาดหุ้นอาจปรับตัวลงครั้งสุดท้ายในปี 2026 ในไม่ช้า ธนาคารดอยช์แบงก์กล่าว

การวิเคราะห์ทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับรูปแบบฤดูกาลของตลาดหุ้นชี้ให้เห็นว่า หุ้นสหรัฐฯ อาจอยู่ที่จุดต่ำสุดหรือใกล้จุดต่ำสุดสุดท้ายของปีแล้ว ซึ่งอาจปูทางไปสู่การปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปี จิม รีด หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกของดอยช์แบงก์ กล่าวในบันทึกเมื่อวันอังคารว่า ปฏิทินในขณะนี้กำลังสอดคล้องกับทั้งแรงหนุนในช่วงปลายปีและการเลือกตั้งกลางเทอมตามปกติ

รูปแบบตามฤดูกาลส่งสัญญาณถึงจุดต่ำสุด

การวิเคราะห์ของรีดได้ตรวจสอบเส้นทางเฉลี่ยของดัชนี S&P 500 ตลอดทั้งปีปฏิทินตั้งแต่ปี 1928 เขาตั้งข้อสังเกตว่า โดยทั่วไปแล้ว ดัชนีจะขึ้นสูงสุดประมาณวันที่ 2 กันยายน ก่อนที่จะแตะจุดต่ำสุดในวันที่ 30 กันยายน ตามด้วยการดีดตัวขึ้นเล็กน้อย และการลดลงครั้งสุดท้ายที่แตะจุดต่ำสุดประมาณวันที่ 27 ตุลาคม

จากจุดนั้นในปลายเดือนตุลาคม รีดกล่าวว่า ในอดีต ตลาดมักจะเห็น "การเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวอย่างกว้างขวางไปสู่สิ้นปี" ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่มักเรียกว่า "การปรับตัวขึ้นช่วงคริสต์มาส" รูปแบบนี้ชี้ให้เห็นว่า ความอ่อนแอของตลาดในปัจจุบันอาจเป็นโอกาสในการซื้อครั้งสุดท้ายก่อนที่จะเกิดแนวโน้มขาขึ้นตามฤดูกาล

ปัจจัยปีเลือกตั้งกลางเทอม

วงจรการเลือกตั้งกลางเทอมในปีนี้เพิ่มอีกชั้นหนึ่งของการวิเคราะห์ตามฤดูกาล ตามที่ Reid กล่าวไว้ ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมมักจะเห็นดัชนี S&P 500 พุ่งสูงสุดในช่วงปลายเดือนเมษายนและลดลงประมาณ 4% ถึง 5% ไปสู่จุดต่ำสุดในช่วงต้นเดือนตุลาคม เนื่องจากความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

Ad

แบบอย่างในอดีตนี้ชัดเจน: ใน 21 จาก 23 ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมที่ผ่านมา ดัชนี S&P 500 สูงขึ้นในช่วงสามเดือนหลังจากจุดต่ำสุดในช่วงต้นเดือนตุลาคม Reid เชื่อว่าปี 2026 เป็นไปตาม "เวอร์ชันที่อ่อนโยนกว่า" ของแบบแผนนี้ โดยดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดในวันที่ 29 พฤษภาคม แต่เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 1% ในช่วงเกือบห้าเดือนนับจากนั้น

ข้อควรระวัง

แม้ว่าข้อมูลตามฤดูกาลจะดูดี แต่ Reid เตือนว่าค่าเฉลี่ยในอดีตไม่ใช่การรับประกันผลการดำเนินงานในอนาคต เขาเน้นย้ำว่า "ฤดูกาลไม่ใช่โชคชะตา" และค่าเฉลี่ยอาจปกปิดความผันผวนที่สำคัญ รวมถึงตลาดหมีในบางปีของการเลือกตั้งกลางเทอมที่ผ่านมา

เขายังตั้งข้อสังเกตอีกว่า ความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจในปัจจุบัน เช่น ความกังวลที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน AI และฝรั่งเศส จะไม่หายไปเพียงเพราะปฏิทิน แต่เขาสรุปว่า "หากประวัติศาสตร์เป็นเครื่องบ่งชี้ วันนี้มักจะเป็นวันที่กวางเรนเดียร์ปลุกเจ้านายของพวกมันให้ตื่น และตลาดซื้อขายสินค้าในช่วงเทศกาลคริสต์มาสก็เริ่มต้นขึ้น"