Story
Dữ liệu lịch sử cho thấy đợt giảm giá cuối cùng của thị trường chứng khoán năm 2026 có thể sắp xảy ra, theo nhận định của Deutsche Bank.
Phân tích lịch sử về tính mùa vụ của thị trường chứng khoán cho thấy cổ phiếu Mỹ có thể đang ở hoặc gần đáy cuối cùng trong năm, có khả năng mở đường cho một đợt tăng giá cuối năm. Trong một báo cáo hôm thứ Ba, Jim Reid, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Vĩ mô Toàn cầu của Deutsche Bank, nhận thấy rằng lịch trình hiện đang trùng khớp với cả những yếu tố thuận lợi thường thấy vào cuối năm và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Các Mô hình Theo Mùa báo hiệu một điểm đáy
Phân tích của Reid đã xem xét đường đi trung bình của chỉ số S&P 500 trong suốt năm dương lịch kể từ năm 1928. Ông lưu ý rằng một năm điển hình, chỉ số này đạt đỉnh vào khoảng ngày 2 tháng 9 trước khi chạm đáy vào ngày 30 tháng 9, tiếp theo là một đợt phục hồi ngắn và một đợt giảm cuối cùng chạm đáy vào khoảng ngày 27 tháng 10.
Từ thời điểm đó vào cuối tháng 10, Reid cho biết thị trường trong lịch sử đã chứng kiến "dòng chảy một chiều rõ rệt vào cuối năm", một hiện tượng thường được gọi là "đợt tăng giá Santa". Mô hình này cho thấy sự suy yếu hiện tại của thị trường có thể đại diện cho một cơ hội mua vào cuối cùng trước một xu hướng tăng theo mùa.
Yếu tố năm bầu cử giữa nhiệm kỳ
Chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ năm nay bổ sung thêm một lớp nữa vào phân tích theo mùa. Theo Reid, các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ thường chứng kiến chỉ số S&P 500 đạt đỉnh vào cuối tháng Tư và giảm khoảng 4% đến 5% xuống mức đáy vào đầu tháng Mười do sự bất ổn của cuộc bầu cử ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
AdTiền lệ lịch sử này rất rõ ràng: trong 21 trong số 23 năm bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây nhất, chỉ số S&P 500 đã cao hơn trong ba tháng sau mức đáy đầu tháng Mười. Reid tin rằng năm 2026 đã theo một "phiên bản nhẹ nhàng hơn" của kịch bản này, với chỉ số S&P 500 đạt mức kỷ lục vào ngày 29 tháng Năm nhưng chỉ tăng chưa đến 1% trong gần năm tháng kể từ đó.
Lưu ý thận trọng
Mặc dù dữ liệu theo mùa có vẻ thuận lợi, Reid cảnh báo rằng các mức trung bình lịch sử không đảm bảo hiệu suất trong tương lai. Ông nhấn mạnh rằng "tính mùa vụ không phải là định mệnh" và các mức trung bình có thể che giấu sự phân tán đáng kể, bao gồm cả thị trường gấu trong một số năm bầu cử giữa nhiệm kỳ trước đây.
Ông cũng lưu ý rằng những mối quan ngại về địa chính trị và kinh tế hiện tại, chẳng hạn như những vấn đề liên quan đến Iran, trí tuệ nhân tạo và Pháp, sẽ không đơn giản biến mất chỉ vì lịch. Tuy nhiên, ông kết luận, "nếu lịch sử là một bài học, thì hôm nay thường là ngày mà những chú tuần lộc đánh thức chủ nhân của chúng dậy và cuộc diễu hành của ông già Noel bắt đầu sôi động."