德意志银行称，历史数据显示2026年股市最终下跌可能即将到来。

对股市季节性历史的分析表明，美国股市可能已经触底或接近年末底部，这可能为年底反弹铺平道路。德意志银行全球宏观研究主管吉姆·里德（Jim Reid）周二在一份报告中指出，目前的市场走势正契合典型的年末和中期选举的利好因素。

季节性模式预示着触底

里德的分析考察了自1928年以来标普500指数全年的平均走势。他指出，通常情况下，该指数会在9月2日左右达到峰值，然后在9月30日触底，随后短暂反弹，并在10月27日左右触底。

里德表示，从10月下旬开始，市场历来呈现出“大致单向的上涨趋势”，这种现象通常被称为“圣诞行情”。这种模式表明，当前的市场疲软可能代表着季节性上涨趋势到来前的最后一次买入机会。

中期选举年因素

今年的中期选举周期为季节性分析增添了新的维度。据里德称，中期选举年通常会出现标普500指数在4月下旬达到峰值，随后下跌约4%至5%，并在10月初触底，因为选举的不确定性会影响投资者情绪。

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这一历史先例十分可靠：在过去23个中期选举年中，有21个年份的标普500指数在10月初触底后的三个月内均有所上涨。里德认为，2026年的情况与此类似，只是涨幅“较为温和”。标普500指数在5月29日创下历史新高，但此后近五个月的涨幅不足1%。

谨慎提示

尽管季节性数据看似有利，但里德提醒，历史平均水平并不能保证未来的表现。他强调“季节性并非决定命运”，平均值可能掩盖了显著的波动，包括过去一些中期选举年份的熊市。

他还指出，当前的地缘政治和经济问题，例如与伊朗、人工智能和法国相关的问题，并不会因为日历的更迭而消失。不过，他总结道：“如果历史可以借鉴，那么今天往往是驯鹿唤醒主人、圣诞季开始拉开序幕的日子。”