德意志銀行稱，歷史數據顯示2026年股市最終下跌可能即將到來。

對股市季節性歷史的分析表明，美國股市可能已經觸底或接近年末底部，這可能為年底反彈鋪平道路。德意志銀行全球宏觀研究主管吉姆·里德（Jim Reid）週二在一份報告中指出，目前的市場走勢正契合典型的年末和中期選舉的利好因素。

季節性模式預示著觸底

里德的分析考察了自1928年以來標普500指數全年的平均走勢。他指出，通常情況下，該指數會在9月2日左右達到峰值，然後在9月30日觸底，隨後短暫反彈，並在10月27日左右觸底。

里德表示，從10月下旬開始，市場歷來呈現“大致單向的上漲趨勢”，這種現象通常被稱為“聖誕行情”。這種模式表明，當前的市場疲軟可能代表著季節性上漲趨勢到來前的最後一次買入機會。

中期選舉年因素

今年的中期選舉週期為季節性分析增添了新的維度。據里德稱，中期選舉年通常會出現標普500指數在4月下旬達到峰值，隨後下跌約4%至5%，並在10月初觸底，因為選舉的不確定性會影響投資者情緒。

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這歷史先例十分可靠：在過去23個中期選舉年中，有21個年份的標普500指數在10月初觸底後的三個月內均有所上漲。里德認為，2026年的情況與此類似，只是漲幅「較為溫和」。標普500指數在5月29日創下歷史新高，但此後近五個月的漲幅不足1%。

謹慎提示

儘管季節性數據看似有利，但里德提醒，歷史平均值並不能保證未來的表現。他強調“季節性並非決定命運”，平均值可能掩蓋了顯著的波動，包括過去一些中期選舉年份的熊市。

他也指出，目前的地緣政治和經濟問題，例如與伊朗、人工智慧和法國相關的問題，並不會因為日曆的更迭而消失。不過，他總結道：“如果歷史可以藉鑑，那麼今天往往是馴鹿喚醒主人、聖誕季開始拉開序幕的日子。”