Data Historis Menunjukkan Penurunan Saham Terakhir di Tahun 2026 Mungkin Akan Segera Terjadi, Kata Deutsche Bank

Analisis historis tentang pola musiman pasar saham menunjukkan bahwa ekuitas AS mungkin berada di atau mendekati titik terendah terakhirnya untuk tahun ini, berpotensi membuka jalan bagi reli akhir tahun. Dalam sebuah catatan pada hari Selasa, Kepala Riset Makro Global Deutsche Bank, Jim Reid, mengamati bahwa kalender sekarang selaras untuk dorongan positif akhir tahun dan pemilihan paruh waktu.

Pola Musiman Menandakan Titik Terendah

Analisis Reid meneliti jalur rata-rata S&P 500 sepanjang tahun kalender sejak 1928. Ia mencatat bahwa tahun tipikal melihat indeks mencapai puncaknya sekitar 2 September sebelum mencapai titik terendah pada 30 September, diikuti oleh kenaikan singkat dan penurunan terakhir yang mencapai titik terendah sekitar 27 Oktober.

Dari titik tersebut pada akhir Oktober, Reid menyatakan bahwa pasar secara historis telah melihat "arus satu arah yang luas menuju akhir tahun," sebuah fenomena yang sering disebut sebagai "reli Santa." Pola ini menunjukkan bahwa kelemahan pasar saat ini dapat mewakili peluang pembelian terakhir sebelum tren naik musiman.

Faktor Tahun Pemilu Pertengahan Masa Jabatan

Siklus pemilu pertengahan masa jabatan tahun ini menambah lapisan lain pada analisis musiman. Menurut Reid, tahun-tahun pemilu pertengahan masa jabatan biasanya melihat S&P 500 mencapai puncaknya pada akhir April dan turun sekitar 4% hingga 5% hingga mencapai titik terendah pada awal Oktober karena ketidakpastian pemilu membebani sentimen investor.

Ad

Preseden historis ini kuat: dalam 21 dari 23 tahun pemilu pertengahan masa jabatan terakhir, S&P 500 lebih tinggi selama tiga bulan setelah titik terendah awal Oktober. Reid percaya tahun 2026 telah mengikuti "versi yang lebih lembut" dari skenario ini, dengan S&P 500 mencapai rekor pada 29 Mei tetapi hanya naik kurang dari 1% dalam hampir lima bulan sejak itu.

Catatan Peringatan

Meskipun data musiman tampak menguntungkan, Reid memperingatkan bahwa rata-rata historis bukanlah jaminan kinerja di masa depan. Ia menekankan bahwa "musiman bukanlah takdir" dan bahwa rata-rata dapat menyembunyikan dispersi yang signifikan, termasuk pasar bearish di beberapa tahun pemilu pertengahan masa jabatan sebelumnya.

Ia juga mencatat bahwa kekhawatiran geopolitik dan ekonomi saat ini, seperti yang terkait dengan Iran, AI, dan Prancis, tidak akan hilang begitu saja karena kalender. Namun demikian, ia menyimpulkan, "jika sejarah menjadi acuan, hari ini seringkali merupakan hari ketika rusa kutub membangunkan tuannya dan pawai Santa mulai bergulir."