จับตาสัญญาณ Santa Rally ปลายปี: หุ้นขนาดเล็กและเทคโนโลยีอาจเป็นผู้นำตลาด

ปรากฏการณ์การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นในช่วงปลายปีที่เรียกว่า "Santa Rally" กำลังอยู่ในความสนใจของนักลงทุนอีกครั้ง โดยข้อมูลสถิติชี้ว่าช่วงเวลาดังกล่าวจะเริ่มต้นในอีกประมาณ 3 เดือนข้างหน้า ซึ่งโดยปกติมักจะเริ่มตั้งแต่กลางเดือนตุลาคมไปจนถึงต้นเดือนมกราคม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นกลุ่มขนาดเล็กและกลุ่มเทคโนโลยีมักจะเป็นผู้นำตลาดในช่วงเวลานี้

สถิติในอดีตชี้หุ้นขนาดเล็กให้ผลตอบแทนเด่น

จากข้อมูลของ TradeThatSwing ที่รวบรวมสถิติย้อนหลัง 10 ปี พบว่าในช่วงระหว่างวันที่ 15 ตุลาคม ถึง 10 มกราคม กองทุน ETF ที่อ้างอิงดัชนีหุ้นขนาดเล็กอย่าง iShares Russell 2000 ETF (IWM) ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงที่สุด

• IWM (หุ้นขนาดเล็ก): ผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 7.2%
• QQQ (Nasdaq 100): ผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 6.4%
• SPY (S&P 500): ผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 5.8%

ข้อมูลนี้สอดคล้องกับการวิเคราะห์ของ Britannica Money ซึ่งระบุว่าปรากฏการณ์ Santa Rally และ January Effect (การปรับตัวขึ้นของตลาดในเดือนมกราคม) มักส่งผลดีต่อหุ้นขนาดเล็กในดัชนี Russell 2000 และ Nasdaq มากกว่าหุ้นในดัชนี Dow Jones และ S&P 500

จังหวะการลงทุนและปัจจัยที่ต้องติดตาม

Ad

ปัจจุบัน กองทุน ETF หลักทั้งสามอย่าง IWM, SPY และ QQQ ซื้อขายอยู่ในระดับใกล้เคียงกับกรอบบนของช่วงราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนที่พิจารณาเข้าลงทุนตามฤดูกาลไม่ได้เข้าซื้อในระดับราคาที่ต่ำมากนัก อย่างไรก็ตาม สถิติในอดีตมักชี้ว่าเดือนกันยายนเป็นเดือนที่ตลาดหุ้นปรับตัวอ่อนแอที่สุด ซึ่งอาจสร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจยิ่งขึ้นก่อนที่ตลาดจะกลับมาฟื้นตัวในช่วงกลางเดือนตุลาคม

รูปแบบที่มักเกิดขึ้นคือ ตลาดจะอ่อนตัวลงในช่วงเดือนสิงหาคม-กันยายน ก่อนจะถึงจุดเปลี่ยนในช่วงกลางเดือนตุลาคม และมีการปรับตัวขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม ก่อนที่จะได้รับแรงหนุนสุดท้ายจากปรากฏการณ์ January Effect

ความสำคัญของ January Barometer

January Effect มีกลไกที่เกี่ยวข้องกับแรงขายเพื่อลดหย่อนภาษี (tax-loss selling) ในช่วงปลายปี ซึ่งเมื่อแรงกดดันนี้หมดไปในเดือนมกราคม จะเกิดแรงซื้อกลับเข้ามาในหุ้นที่ปรับตัวลงมาก่อนหน้าและหุ้นขนาดเล็ก ทั้งนี้ ข้อมูลจาก TradeThatSwing ยังชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของเดือนมกราคมในฐานะ "January Barometer" ซึ่งเป็นตัวชี้วัดทิศทางตลาดทั้งปี โดยนับตั้งแต่ปี 1950 หากดัชนี S&P 500 ปิดบวกในเดือนมกราคม ผลตอบแทนเฉลี่ยทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 17% แต่หากปิดลบ ผลตอบแทนเฉลี่ยทั้งปีจะลดลงเหลือ -1.7%

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักว่ารูปแบบทางสถิติในอดีตไม่ใช่เครื่องรับประกันผลตอบแทนในอนาคต ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ สามารถส่งผลกระทบให้ทิศทางตลาดแตกต่างไปจากแนวโน้มในอดีตได้เสมอ