ยอดขายชิปหน่วยความจำทั่วโลกพุ่งทำสถิติใหม่ 7.46 หมื่นล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดราคาจ่อทะยานต่อ

ยอดขายชิปหน่วยความจำทั่วโลกพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.46 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 31.7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และสูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลในรอบ 10 ปีอยู่ 2.8 จุดเปอร์เซ็นต์ ตามรายงาน July Memory Monthly ของ UBS ซึ่งข้อมูลดังกล่าวทำให้นักวิเคราะห์ทั้งจาก UBS และ Bernstein คาดการณ์ว่าราคาตามสัญญาซื้อขายจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ยอดขาย NAND พุ่งแรงจากอุปสงค์ AI

เมื่อพิจารณาในรายละเอียด พบว่ายอดขายชิปหน่วยความจำแต่ละประเภทมีทิศทางที่น่าสนใจ:

• DRAM: มียอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 4.80 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27.7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลในรอบ 10 ปีอยู่ประมาณ 8.0 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปสงค์ในตลาดปลายทางบางส่วนยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่
• NAND: ยอดขายฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.58 หมื่นล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้นถึง 40.7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และสูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลถึง 16.9 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนว่าอุปสงค์ด้านหน่วยเก็บข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังผลักดันให้กลุ่มนี้เติบโตแซงหน้าเกณฑ์ในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ

บริษัทที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากวัฏจักรขาขึ้นนี้คือผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง Micron Technology, Samsung Electronics และ SK Hynix ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาด DRAM และ NAND ส่วนใหญ่ของโลก

มุมมองนักวิเคราะห์: เห็นตรงกันระยะสั้น แต่ต่างกันระยะยาว

Ad

แม้ว่าทั้งสองสถาบันจะคาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวขึ้นในระยะสั้น แต่มีมุมมองต่อความยั่งยืนของวัฏจักรนี้แตกต่างกัน UBS คาดการณ์ว่าราคา DDR ตามสัญญาจะเพิ่มขึ้น 32% ในไตรมาส 3 และ 18% ในไตรมาส 4 ของปี 2026 ตามลำดับ ขณะที่ราคา NAND จะเพิ่มขึ้น 30% และ 12% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยเชื่อว่าอุตสาหกรรม DRAM จะอยู่ในภาวะอุปทานขาดแคลนเชิงโครงสร้างไปจนถึงอย่างน้อยไตรมาส 2 ปี 2028

ในทางกลับกัน Bernstein มีมุมมองที่ระมัดระวังกว่า โดยเตือนว่า "เรายังคงเชื่อว่าการทำลายอุปสงค์ (demand destruction) ในกลุ่มผู้บริโภคจะเกิดขึ้นในที่สุด และอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาควรจะแคบลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงไตรมาส 3 ปี 2026" อย่างไรก็ตาม Bernstein มองว่าการเจรจาสัญญาซื้อขายระยะยาว (Long-Term Agreement - LTA) จะเป็นปัจจัยช่วยลดผลกระทบจากการปรับฐานของราคาได้

ปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตา

สำหรับนักลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำ สัญญาณสำคัญถัดไปจะมาจากการเจรจาราคาตามสัญญารายไตรมาส และความเห็นจากผู้ผลิตรายใหญ่เกี่ยวกับเงื่อนไขของ LTA การคาดการณ์ของ Bernstein ที่ว่าอัตราการขึ้นราคาจะชะลอตัวในไตรมาส 3 ปี 2026 ทำให้ช่วงเวลาดังกล่าวกลายเป็นบททดสอบสำคัญว่าจะสอดคล้องกับแนวโน้มราคาที่แข็งแกร่งกว่าของ UBS หรือไม่

ในระยะยาว ปัจจัยชี้ขาดจะอยู่ที่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของ DRAM ในปี 2027 ซึ่ง UBS คาดการณ์ว่าอุปสงค์จะเติบโตถึง 36.2% ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของอุปทานที่ 19.3% เกือบสองเท่า ตัวแปรสำคัญที่อยู่นอกเหนือการควบคุมคือความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านทุน (capex) ที่เกี่ยวกับ AI ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าวัฏจักรขาขึ้นที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนนี้จะดำเนินต่อไปได้นานเพียงใด