Jualan Bulanan Cip Memori Global Cecah Rekod AS$74.6 Bilion, Penganalisis Jangka Harga Melonjak

Jualan memori global bulanan mencecah paras tertinggi sebanyak AS$74.6 bilion, melonjak 31.7% bulan-ke-bulan (MoM), menurut laporan Memory Monthly oleh UBS. Angka ini, yang berada 2.8 mata peratusan di atas purata bermusim 10 tahun, mendorong penganalisis di UBS dan Bernstein untuk meramalkan kenaikan harga kontrak yang mendadak, walaupun kedua-dua firma mempunyai pandangan berbeza mengenai tempoh kitaran kenaikan ini.

Jualan NAND Pacu Pertumbuhan Rekod

Prestasi pasaran didorong terutamanya oleh segmen NAND, yang didorong oleh permintaan berkaitan Kecerdasan Buatan (AI).

• DRAM: Jualan mencatat rekod kira-kira AS$48.0 bilion, naik 27.7% MoM. Walau bagaimanapun, angka ini adalah 8.0 mata peratusan di bawah purata bermusim 10 tahun, menunjukkan permintaan belum pulih sepenuhnya dalam semua pasaran akhir.
• NAND: Jualan melonjak kepada rekod AS$25.8 bilion, meningkat 40.7% MoM. Angka ini jauh mengatasi purata bermusim sebanyak 16.9 mata peratusan, menandakan permintaan storan yang dipacu AI telah mengatasi norma sejarah.

Syarikat-syarikat awam utama yang dijangka mendapat manfaat daripada kitaran menaik ini termasuk Micron Technology, Samsung Electronics, dan SK Hynix, yang secara kolektif menguasai sebahagian besar bekalan DRAM dan NAND global.

Ramalan Harga Berbeza Antara Penganalisis

Walaupun kedua-dua UBS dan Bernstein menjangkakan harga akan meningkat dalam jangka pendek, mereka berbeza pendapat mengenai trajektori jangka panjang.

Ad

UBS menaikkan unjuran harga kontrak DDR (DRAM) kepada peningkatan 32% suku-ke-suku (QoQ) pada suku ketiga (Q3) 2026 dan 18% pada Q4 2026. Harga NAND pula dijangka meningkat 30% dan 12% dalam tempoh yang sama. Firma itu meramalkan industri DRAM akan mengalami kekurangan bekalan struktur sekurang-kurangnya sehingga Q2 2028, didorong oleh permintaan Memori Lebar Jalur Tinggi (HBM) untuk AI.

Bernstein bersetuju dengan kenaikan harga dalam masa terdekat tetapi memberi amaran bahawa "kemusnahan permintaan dalam segmen pengguna akhirnya akan berlaku" dan kadar kenaikan harga dijangka perlahan menjelang Q3 2026. Firma itu meramalkan harga memori akan mencapai kemuncak dan mula kembali normal dari separuh kedua 2027 hingga 2028, satu pandangan yang lebih berhati-hati berbanding UBS.

Implikasi kepada Pelabur

Perbezaan pandangan antara kedua-dua firma analisis ini menekankan ketidaktentuan mengenai tempoh kitaran menaik yang belum pernah berlaku sebelum ini. UBS sendiri mengakui bahawa "kemampuan pelanggan dan kelestarian perbelanjaan modal berkaitan AI" adalah risiko utama kepada unjuran optimis mereka.

Bagi pelabur, isyarat pasaran seterusnya akan datang daripada rundingan harga kontrak suku tahunan dan sebarang ulasan awam daripada pengeluar memori utama mengenai terma Perjanjian Jangka Panjang (LTA). Keseimbangan penawaran-permintaan pada tahun 2027 akan menjadi pemboleh ubah utama dalam menentukan sama ada kitaran super ini dapat dikekalkan.