Doanh số chip nhớ toàn cầu đạt kỷ lục 74,6 tỷ USD, các nhà phân tích dự báo giá sẽ tăng vọt

Doanh số chip nhớ toàn cầu hàng tháng đã đạt mức kỷ lục 74,6 tỷ USD, tăng vọt 31,7% so với tháng trước và cao hơn 2,8 điểm phần trăm so với mức trung bình theo mùa trong 10 năm. Dữ liệu này, được công bố trong báo cáo tháng 7 của UBS, đã khiến cả UBS và Bernstein dự báo giá hợp đồng sẽ tăng mạnh, dù hai công ty có quan điểm khác biệt đáng kể về thời gian kéo dài của đợt tăng giá này.

Động lực chính từ mảng NAND và Trí tuệ nhân tạo

Báo cáo của UBS cho thấy sự tăng trưởng không đồng đều giữa các phân khúc. Mặc dù doanh số DRAM đạt kỷ lục khoảng 48,0 tỷ USD (tăng 27,7% so với tháng trước), con số này vẫn thấp hơn khoảng 8,0 điểm phần trăm so với mức trung bình 10 năm, cho thấy nhu cầu chưa thực sự bùng nổ trên mọi thị trường cuối cùng.

Ngược lại, mảng NAND lại là một câu chuyện hoàn toàn khác. Doanh số NAND đã phục hồi lên mức kỷ lục 25,8 tỷ USD, tăng mạnh 40,7% so với tháng trước và cao hơn tới 16,9 điểm phần trăm so với mức trung bình 10 năm. Điều này là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu lưu trữ liên quan đến Trí tuệ nhân tạo (AI) đang kéo phân khúc này vượt xa các tiêu chuẩn lịch sử.

Các công ty được hưởng lợi chính từ chu kỳ tăng trưởng này bao gồm Micron Technology, cũng như hai gã khổng lồ Hàn Quốc là Samsung Electronics và SK Hynix, những nhà cung cấp chiếm phần lớn thị phần DRAM và NAND toàn cầu.

Quan điểm trái chiều về triển vọng dài hạn

Ad

Cả hai tổ chức tài chính đều đồng thuận về việc giá sẽ tăng trong ngắn hạn, nhưng lại bất đồng về độ bền của chu kỳ này.

• UBS (Lạc quan): Ngân hàng này đã nâng dự báo giá hợp đồng DDR sẽ tăng lần lượt là 32% và 18% so với quý trước trong Quý 3 và Quý 4 năm 2026. Giá NAND cũng được dự kiến tăng 30% và 12% trong cùng kỳ. UBS cho rằng ngành công nghiệp DRAM sẽ ở trong tình trạng thiếu hụt nguồn cung cơ cấu ít nhất cho đến Quý 2 năm 2028, được thúc đẩy bởi nhu cầu bộ nhớ băng thông cao (HBM) cho các ứng dụng AI. Họ dự phóng doanh thu toàn ngành có thể đạt 992 tỷ USD vào năm 2026 và 1,76 nghìn tỷ USD vào năm 2027.
• Bernstein (Thận trọng): Dù đồng ý về việc giá sẽ tăng mạnh trong Quý 2 năm 2026, Bernstein cảnh báo rằng "sự phá hủy nhu cầu trong phân khúc tiêu dùng cuối cùng sẽ xảy ra". Công ty này cho rằng tốc độ tăng giá sẽ "thu hẹp đáng kể" vào Quý 3 năm 2026 và dự báo giá sẽ đạt đỉnh rồi bắt đầu bình thường hóa từ nửa cuối năm 2027 đến năm 2028.

Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư

Sự khác biệt trong quan điểm của các nhà phân tích nhấn mạnh đến biến số quan trọng nhất: tính bền vững của chi tiêu vốn (capex) liên quan đến AI từ các công ty công nghệ lớn (hyperscaler). UBS thừa nhận đây là "rủi ro chính đối với chu kỳ tăng trưởng chưa từng có này".

Đối với các nhà đầu tư đang theo dõi ngành bán dẫn, các tín hiệu quan trọng tiếp theo sẽ đến từ các cuộc đàm phán giá hợp đồng hàng quý và bất kỳ bình luận công khai nào từ các nhà sản xuất lớn về các điều khoản Hợp đồng dài hạn (LTA). Diễn biến giá trong Quý 3 năm 2026 sẽ là một phép thử quan trọng để xem liệu kịch bản tăng giá mạnh mẽ của UBS hay quan điểm thận trọng hơn của Bernstein sẽ trở thành hiện thực.