ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจากสัญญาณนโยบายแข็งกร้าวของเฟด ทำกำไรรายสัปดาห์สูงสุดในรอบสามเดือน

เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นมากที่สุดในรอบกว่าสามเดือน หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปอีก ซึ่งเป็นการตอกย้ำความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ท่ามกลางเศรษฐกิจอเมริกันที่ยังคงแข็งแกร่ง

ท่าทีแข็งกร้าวของเฟดหนุนการพุ่งขึ้นของเงินดอลลาร์

ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index ปรับตัวขึ้น 1.1% ในสัปดาห์นี้ นับเป็นการปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์ที่สำคัญที่สุดในรอบกว่าสามเดือน การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณว่าจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

นักวิเคราะห์จากบริษัทต่างๆ เช่น JPMorgan Chase & Co., Standard Chartered Plc และ Brown Brothers Harriman ระบุว่า การชี้นำที่ชัดเจนของเฟดได้ขจัดความไม่แน่นอนที่สำคัญซึ่งเคยจำกัดการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ลดลงเล็กน้อยในช่วงปลายสัปดาห์หลังจากเงินเยนญี่ปุ่นฟื้นตัวขึ้นบ้างจากรายงานว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ตรวจสอบอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการแทรกแซงตลาดเงิน

แง่มุมทางเทคนิคและการวางตำแหน่ง

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index ปิดสัปดาห์ที่ระดับสูงกว่า ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน เล็กน้อย ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแนวโน้มระยะยาวที่สำคัญ รูปแบบในอดีตในเดือนมีนาคมและมิถุนายนแสดงให้เห็นว่า การทะลุเหนือระดับนี้อย่างเด็ดขาดจะตามมาด้วยโมเมนตัมขาขึ้นที่ยั่งยืน

Ad

การเปลี่ยนแปลงท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟดดูเหมือนจะทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนตั้งตัวไม่ทัน ก่อนการประกาศของธนาคารกลาง นักลงทุนเก็งกำไรได้ลดการเดิมพันขาขึ้นในดอลลาร์ลง ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 15 กันยายน ตำแหน่งซื้อสุทธิในดอลลาร์ของนักลงทุนที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ลดลงติดต่อกัน เจ็ดสัปดาห์

มุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับจุดสูงสุดของดอลลาร์

แม้ว่าผลการดำเนินงานรายสัปดาห์จะแข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์กลยุทธ์ยังมีความเห็นที่แตกต่างกันว่าดอลลาร์จะสามารถทำจุดสูงสุดใหม่ของปีได้หรือไม่ เอเลียส ฮัดดาด นักกลยุทธ์ตลาดโลกจากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน ตั้งข้อสังเกตว่า ธนาคารกลางหลักอื่นๆ ก็กำลังดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเช่นกัน ซึ่งอาจจำกัดขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินเพิ่มเติม และจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่เหนือกว่าของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเป็นแรงหนุนที่สำคัญ ฮัดดาดชี้ไปที่ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ระดับโลกของ S&P ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แซงหน้ายูโรโซน สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น แพท ล็อค นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนจากเจพีมอร์แกน แย้งว่าดอลลาร์มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง 2% ถึง 4% ก่อนการประชุมของเฟด โดยพิจารณาจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย เขาแนะนำว่าขณะนี้สกุลเงินอยู่ในช่วง "ตามทัน" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำกว่า

สตีฟ อิงแลนเดอร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคอเมริกาเหนือของสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด เชื่อว่าการกระทำของเฟดทำให้การขายชอร์ตดอลลาร์มีความเสี่ยงมากขึ้น เขาคาดการณ์ว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ไปอยู่ที่ 5.5% ในปีหน้า อาจปูทางไปสู่การแข็งค่าของดอลลาร์ต่อไปได้