อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษในไตรมาสที่สามที่ผันผวน

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลปิดฉากไตรมาสที่สามอย่างย่ำแย่ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี และสร้างแรงกดดันต่อหนี้สาธารณะทั่วโลก ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ ถือเป็นบททดสอบที่สำคัญสำหรับตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งและเศรษฐกิจโลกในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2026

การเทขายพันธบัตรทวีความรุนแรงขึ้นทั่วโลก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำคัญสำหรับภาคการเงินโลก แตะระดับ 5.34% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี ตามข้อมูลของรอยเตอร์ อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นมากกว่า 80 จุดพื้นฐาน ในช่วงไตรมาสที่สาม สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

การเทขายไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในสหรัฐฯ ในยุโรป ความกังวลเกี่ยวกับสถานะทางการคลังของฝรั่งเศสผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ให้สูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี ใกล้ระดับ 5% สิ่งนี้ทำให้ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 140 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นส่วนต่างที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2012 ในญี่ปุ่น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 3.115% หลังจากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในโตเกียวเร่งตัวขึ้นในเดือนกันยายน

มุมมองของธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ

ความเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดได้ชั่วคราว ประธานเฟดนิวยอร์ก จอห์น วิลเลียมส์ กล่าวเมื่อวันอังคารว่า "ไม่จำเป็นต้องเร่งรีบ" เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ทำให้โอกาสที่ตลาดจะคาดการณ์ว่าจะมีขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงต่ำกว่า 50% จากประมาณ 70% ตามที่รอยเตอร์รายงาน

Ad

ความเห็นของวิลเลียมส์เกิดขึ้นหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อ่อนตัวกว่าที่คาดไว้ รวมถึงดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนสิงหาคมที่ 3.4% ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางอื่นๆ ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีที่ 4.60% ในสัปดาห์นี้ และตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และตลาดพลังงาน

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังส่งผลให้ตลาดผันผวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคพลังงาน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อมานานกว่า 7 เดือน ราคาน้ำมันดีเซลก็พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์เช่นกัน โดยมีรายงานว่าสหรัฐฯ กำลังกดดันพันธมิตรในยุโรปให้ปล่อยสต็อกฉุกเฉิน

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์ เพื่อดูสถานการณ์ล่าสุดของตลาดแรงงาน สัปดาห์หน้า การเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวคิดของธนาคารกลางในเรื่องทิศทางของอัตราดอกเบี้ย