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全球債券殖利率在動盪的第三季創下數十年新高
Summary
在動盪的第三季度，主要經濟體的政府公債殖利率飆升至數十年來的最高水平，其中10年期美國公債殖利率更是創下24年來的新高。借貸成本的急劇上升與韌性十足的股票市場形成鮮明對比，也為投資者在第四季度帶來了嚴峻考驗。
政府公債市場經歷了慘淡的第三季度，基準10年期美國公債殖利率飆升至24年來的最高點，給全球主權債務帶來壓力。借貸成本的急劇上升，對2026年第四季即將到來的股市韌性和全球經濟構成了嚴峻考驗。
全球公債拋售加劇
路透社數據顯示，作為全球金融關鍵基準的10年期美國公債殖利率週四觸及5.34%，創下24年來的最高水準。該收益率在第三季攀升超過80個基點，反映出投資者對持續通膨和強勁經濟成長的擔憂。
拋售潮並非僅限於美國。在歐洲，對法國財政狀況的擔憂推動其10年期公債殖利率升至24年來的最高點，接近5%水平。這導致法德兩國公債殖利率之間的利差擴大至超過140個基點，創下2012年以來的最大差距。在日本，10年期公債殖利率逼近30年來的最高點3.115%，先前數據顯示東京9月通膨加速。
央行展望仍是關鍵驅動因素
聯準會一位重要官員的近期言論暫時緩解了市場的緊張情緒。紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯週二表示，目前「沒有必要急於」再次升息，路透社援引的數據顯示，市場隱含的10月份加息機率從70%左右降至50%以下。
Ad在威廉斯發表此番言論之前，美國公佈的經濟數據弱於預期，其中包括8月個人消費支出（PCE）價格指數年化增長率為3.4%，該指數是聯準會首選的通膨指標。然而，其他央行仍保持鷹派立場。本週，澳洲儲備銀行將政策利率調高25個基點至4.60%，創15年來新高。市場預期日本央行可能在12月再次升息。
地緣政治風險與能源市場
地緣政治緊張局勢加劇，導致市場波動，能源市場特別顯著。中東衝突持續超過七個月，布蘭特原油價格已重回每桶100美元以上。柴油價格也創下歷史新高，據報道，美國正向歐洲盟友施壓，要求釋放緊急庫存。
投資人目前關注本週五公佈的9月美國非農業就業報告，以了解勞動市場的最新健康狀況。下週，聯準會最新政策會議紀要的發布將進一步揭示央行對利率走向的考量。