Imbal Hasil Obligasi Global Mencapai Level Tertinggi dalam Beberapa Dekade di Kuartal Ketiga yang Penuh Gejolak

Pasar obligasi pemerintah mengakhiri kuartal ketiga yang berat, dengan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun melonjak ke level tertinggi dalam 24 tahun dan menekan utang negara di seluruh dunia. Kenaikan tajam biaya pinjaman ini menjadi ujian kritis bagi ketahanan pasar ekuitas dan ekonomi global menjelang kuartal terakhir tahun 2026.

Penurunan Obligasi Semakin Intensif Secara Global

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun, patokan utama untuk keuangan global, menyentuh 5,34% pada hari Kamis, level tertinggi dalam 24 tahun, menurut data Reuters. Imbal hasil tersebut naik lebih dari 80 basis poin selama kuartal ketiga, mencerminkan kekhawatiran investor tentang inflasi yang terus-menerus dan pertumbuhan ekonomi yang kuat.

Penurunan harga tidak hanya terjadi di AS. Di Eropa, kekhawatiran atas posisi fiskal Prancis mendorong imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya ke level tertinggi dalam 24 tahun, mendekati level 5%. Hal ini mendorong selisih antara imbal hasil obligasi pemerintah Prancis dan Jerman hingga lebih dari 140 basis poin, selisih terluas sejak 2012. Di Jepang, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun mendekati puncak 30 tahun sebesar 3,115% setelah data menunjukkan inflasi Tokyo meningkat pada bulan September.

Pandangan Bank Sentral Tetap Menjadi Penggerak Utama

Komentar baru-baru ini dari seorang pejabat penting Federal Reserve memberikan sedikit kelegaan sementara bagi pasar. Presiden Federal Reserve New York, John Williams, menyatakan pada hari Selasa bahwa "tidak perlu terburu-buru" mengenai kenaikan suku bunga lainnya, menyebabkan peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober yang tersirat di pasar turun di bawah 50% dari sekitar 70%, seperti yang dikutip oleh Reuters.

Ad

Pernyataan Williams tersebut menyusul data ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan, termasuk angka tahunan 3,4% untuk indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Agustus, indikator inflasi pilihan Fed. Namun, bank sentral lainnya tetap bersikap hawkish. Bank Sentral Australia menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi level tertinggi dalam 15 tahun terakhir, yaitu 4,60% minggu ini, dan pasar mengantisipasi Bank Sentral Jepang mungkin akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Desember.

Risiko Geopolitik dan Pasar Energi

Ketegangan geopolitik yang meningkat berkontribusi pada volatilitas pasar, khususnya di sektor energi. Harga minyak mentah Brent telah naik kembali di atas $100 per barel karena konflik di Timur Tengah telah melewati tujuh bulan. Harga solar juga telah mencapai puncak tertinggi sepanjang masa, dengan AS dilaporkan menekan sekutu Eropa untuk melepaskan persediaan darurat.

Investor kini fokus pada laporan penggajian non-pertanian AS bulan September yang akan dirilis Jumat untuk mendapatkan gambaran terbaru tentang kesehatan pasar tenaga kerja. Minggu depan, rilis risalah dari pertemuan kebijakan terbaru Federal Reserve akan memberikan wawasan lebih lanjut tentang pemikiran bank sentral mengenai arah suku bunga.