全球债券收益率在动荡的第三季度创下数十年新高

政府债券市场经历了惨淡的第三季度，基准10年期美国国债收益率飙升至24年来的最高点，给全球主权债务带来压力。借贷成本的急剧上升，对2026年第四季度即将到来的股市韧性和全球经济构成了严峻考验。

全球债券抛售加剧

据路透社数据显示，作为全球金融关键基准的10年期美国国债收益率周四触及5.34%，创下24年来的最高水平。该收益率在第三季度攀升超过80个基点，反映出投资者对持续通胀和强劲经济增长的担忧。

抛售潮并非仅限于美国。在欧洲，对法国财政状况的担忧推动其10年期国债收益率升至24年来的最高点，接近5%水平。这导致法德两国国债收益率之间的利差扩大至超过140个基点，创下2012年以来的最大差距。在日本，10年期国债收益率逼近30年来的最高点3.115%，此前数据显示东京9月份通胀加速。

央行展望仍是关键驱动因素

美联储一位重要官员的近期言论暂时缓解了市场的紧张情绪。纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二表示，目前“没有必要急于”再次加息，路透社援引的数据显示，市场隐含的10月份加息概率从70%左右降至50%以下。

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威廉姆斯发表此番言论之前，美国公布的经济数据弱于预期，其中包括8月份个人消费支出（PCE）价格指数年化增长率为3.4%，该指数是美联储首选的通胀指标。然而，其他央行仍然保持鹰派立场。本周，澳大利亚储备银行将政策利率上调25个基点至4.60%，创15年来新高。市场预期日本央行可能在12月再次加息。

地缘政治风险与能源市场

地缘政治紧张局势加剧，导致市场波动，能源市场尤为显著。中东冲突持续超过七个月，布伦特原油价格已重回每桶100美元以上。柴油价格也创下历史新高，据报道，美国正向欧洲盟友施压，要求其释放紧急库存。

投资者目前关注将于本周五公布的9月美国非农就业报告，以了解劳动力市场的最新健康状况。下周，美联储最新政策会议纪要的发布将进一步揭示央行对利率走向的考量。