Lợi suất trái phiếu toàn cầu đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ trong quý III đầy biến động.

Thị trường trái phiếu chính phủ đã kết thúc quý 3 đầy khó khăn, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên mức cao nhất trong 24 năm và gây áp lực lên nợ công trên toàn thế giới. Sự gia tăng mạnh mẽ chi phí vay mượn đặt ra một thử thách quan trọng đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế toàn cầu khi bước vào quý cuối cùng của năm 2026.

Sự sụt giảm mạnh mẽ của trái phiếu trên toàn cầu

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, một chỉ số quan trọng đối với tài chính toàn cầu, đã chạm mức 5,34% vào thứ Năm, mức cao nhất trong 24 năm, theo dữ liệu của Reuters. Lợi suất đã tăng hơn 80 điểm cơ bản trong quý 3, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát dai dẳng và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ.

Việc bán tháo không chỉ giới hạn ở Mỹ. Tại châu Âu, những lo ngại về tình hình tài chính của Pháp đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của nước này lên mức cao nhất trong 24 năm, gần mức 5%. Điều này đã đẩy chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp và Đức lên hơn 140 điểm cơ bản, mức chênh lệch lớn nhất kể từ năm 2012. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã tiến gần đến mức cao nhất trong 30 năm là 3,115% sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát tại Tokyo tăng tốc trong tháng 9.

Triển vọng của Ngân hàng Trung ương vẫn là yếu tố then chốt

Bình luận gần đây từ một quan chức chủ chốt của Cục Dự trữ Liên bang đã mang lại một số sự an tâm tạm thời cho thị trường. Chủ tịch Fed chi nhánh New York, John Williams, hôm thứ Ba tuyên bố rằng "không cần phải vội vàng" về việc tăng lãi suất thêm một lần nữa, khiến tỷ lệ dự đoán của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 10 giảm xuống dưới 50% từ khoảng 70%, theo Reuters.

Ad

Nhận xét của Williams được đưa ra sau dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến, bao gồm chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 8 ở mức 3,4% hàng năm, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương khác vẫn giữ quan điểm cứng rắn. Ngân hàng Dự trữ Úc đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên mức cao nhất trong 15 năm là 4,60% trong tuần này, và thị trường dự đoán Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12.

Rủi ro địa chính trị và thị trường năng lượng

Căng thẳng địa chính trị leo thang đang góp phần gây ra biến động trên thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng. Giá dầu Brent đã tăng trở lại trên 100 đô la một thùng khi cuộc xung đột ở Trung Đông kéo dài hơn bảy tháng. Giá dầu diesel cũng đã đạt mức cao kỷ lục, với việc Mỹ được cho là đang gây áp lực lên các đồng minh châu Âu để giải phóng lượng dự trữ khẩn cấp.

Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu để có thông tin mới nhất về tình hình thị trường lao động. Tuần tới, biên bản cuộc họp chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về quan điểm của ngân hàng trung ương về lộ trình lãi suất.